央广网北京12月24日消息（记者王吉星）据中央广播电视总台经济之声报道，今年以来，全球贵金属价格集体飙涨，黄金、白银、铂金等品种均创下历史新高。贵金属价格为何“狂飙”？白银涨成“年度黑马”的真相是什么？黄金牛市中为何也会亏钱？总台记者专访华夏基金高级策略分析师陈彦冰。

“上涨也能成为上涨的理由”

今年以来，贵金属已成为全球资本市场中最具爆发力的资产之一。黄金全年创下超50次的历史新高，年内累计涨幅约65%；白银涨幅更是达120%左右，显著跑赢黄金；铂、钯亦加速补涨，今年以来涨幅分别超过90%、60%。

“几类贵金属品种虽有区别，但同属贵金属家族，其上涨的底层逻辑相通。”陈彦冰认为，以黄金上涨为例，可以从三个维度理解：一是海外央行降息周期的预期；二是“去美元化”浪潮下，各国央行的配置需求，构成这轮金价上涨的核心长期逻辑；三是地缘政治的不确定和避险情绪。此外，“上涨也能成为上涨的理由。”贵金属因为也具备金融属性，所以也具有和其他金融资产一样的自我强化逻辑。

黄金还能不能投，怎么投？

由于热度叠加资产荒，近两年涌入大批黄金“新”投资者，其中不乏年轻群体，但最终在黄金牛市中收益一般，甚至不赚反亏。陈彦冰建议，投资黄金，首先要明确自己的目的。如果认同其长期逻辑，可以采用定投或逢低分批布局的方式，淡化短期波动；如果把黄金当作投机工具，就需承受与之对应的高波动风险，对普通投资者而言难度大。

对于明年的金价趋势，不少机构已给出预测。陈彦冰援引华夏基金的年度资产配置观点：“尽管黄金处于历史高位，但从去美元化角度，依旧值得关注，具备长期配置价值。具体配置比例上，作为家庭资产的‘压舱石’，建议占家庭资产的5%至10%，若风险偏好较高，最高可上调至15%。”

2026年贵金属投资建议

一、保持在场，但要用配置思维来看待，降低预期；

二、分清黄金和其他贵金属的定位，用核心+卫星策略配置；

三、谨慎加杠杆，优先关注黄金ETF。