核心逻辑

1.通过推出高性能、低成本且开源的模型，DeepSeek给全球AI发展带来了模型平权，同时也将刺激其他头部模型厂商加快推出性能更强、成本更具竞争力的模型。而随着模型调用门槛降低，AI终端有望加速落地，而AI+快速发展也将反哺训练算力、推理算力需求。

2.算力需求仍将加大。近期微软、亚马逊、谷歌、Meta披露最新业绩，四大科技巨头资本开支合计同比大幅增长77%，主要支持云计算、AI等基础设施建设。同时后续资本开支指引积极，海外CSP并未因DeepSeekV3及R1模型推出而放缓资本开支投入的步伐，反而加大相关投入，而国内CSP为了保持竞争优势亦有望跟进，增加AI领域相关投入。同时AI应用场景加速普及，也将反哺算力需求。

3.国产大模型DeepSeek将持续演绎，其低成本以及开源的优势有利于带动国产AI产业链持续突破；随着国内云厂商陆续接入DeepSeek，或出现由于终端应用场景不断落地带来的算力需求激增，DeepSeek将带动我国算力自主可控持续推进，持续看好算力产业链投资机会。

4.在AI时代，判断AIDC需求主要由三部分构成：（1）八大节点超大规模AIDC需求；（2）三大超级节点大规模AIDC需求；（3）由于AI对于AI芯片的需求或大幅提升，判断“算力租赁”有望迎来新发展机会。

利好个股

建议关注：1）运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通等；2）设备商和服务器：浪潮信息、中科曙光等；3）光模块：新易盛、华工科技等；4）光芯片：源杰科技等；5）IDC：英维克、数据港等；

本文内容精选自以下研报：

《开源证券通信行业点评报告：AIDC新变化-重视八大节点和三大超级节点，以及算力租赁投资机会》

《东莞证券电子行业深度报告：DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域》

《长城证券微信灰度测试接入DeepSeek，不断进行生态扩容，带动算力需求增长》