原标题：光模块近一月涨超40%，如何看产业趋势和投资机会？

// 光模块近一月涨幅超40% //

3月15日，光模块指数（8841258）上涨4.48%， 近一月（2月15日至3月15日）累计上涨幅度达43.10%。

行业基本面来看，根据海关出口数据，2015-2023年我国光模块出口年化复合增速为12.26%，上升趋势明显。而2023年11月、12月光模块月度出口规模连续创下新高。近期多家光模块企业公布2023年业绩快报，四季度业绩均环比高增，个别公司单四季度净利润再创历史新高。

（图片来自海洛）

全球行业格局来看，2010年至今以来国内光模块厂商飞速发展，全球排名逐步靠前。全球光模块市场中，国产厂商已处于领先位置。根据LightCounting公布的2022年全球 Top10榜单中国内厂商强者愈强，共计 7 家入围。产业链来看，光模块下游包括互联网及云计算企业、电信运营商、数据通信和光通信设备商等。其中互联网及云计算企业、电信运营商为光模块最终用户。

对于产业的发展动力，国信证券认为是数据流量的增长驱动光模块发展到当前百亿美元的产值规模。当前阶段，AI成为数据流量增长的弹性来源，大规模AI集群的网络架构和通信能力要求高速光模块加快升级。

根据Lightcounting 2021年的预测，800G光模块将2025年底开始主导市场，主要原因是AI 应用等带来数据流量的增长，超预期的数据中心带宽需求以及光模块厂商技术的迭代。随着以Chat GPT4为代表的AI大模型问世以及相关应用的快速发展，AI训练和推理服务器有望进一步推升高速率光模块的需求。目前头部云厂商已开始集中测试和采购800G光模块，光大证券预计800G光模块出货量将在2023年下半年快速增长，放量节奏将超出此前Lightcounting 预期。

// 如何看产业发展趋势和投资机会 //

据Coherent预测，未来几年AI相关的800G和1.6T数通光模块将占所有数通光模块市场的近60%，2028年市场规模有望突破90亿美元。值得注意的是，在2023年OFC大会上，各大国内厂商都有发布并展示最新800G/1.6T光模块产品。另外，随着AIGC领域对算力和高速率光模块需求的提升，国内多家厂商相继布局硅光技术领域，未来有望进一步打开市场空间。

就产业的投资机会，华泰证券指出，复盘过去10余年，移动互联网的兴起叠加云计算的快速发展为光模块产业注入了长久的发展动力。展望未来，该机构认为AI将开启光模块产业的新一轮成长周期，有望长期为产业带来积极变化。看好切入海外头部云厂商供应链的光通信厂商发展机遇。

国内来看，Lightcounting预计2028年中国光模块市场规模有望达35亿美元。东海证券认为伴随着“东数西算”战略的逐步落地，国内数据中心也同步加快新建、扩容步伐，而光模块作为数据中心内部设备互联的载体，在加大AI投入的背景下，长期来看光模块市场有望持续扩张。

（图片来自海洛）

由于全球光模块市场中，国产厂商已处于领先位置。国信证券表示，AI时代光模块迭代加速，占据领先地位的龙头厂商在研发能力、规模优势、供应链能力、客户黏性、产能布局等方面具备优势，有望核心受益。同时新技术的变化也对格局变迁产生影响，关注在LPO、硅光等领域具备前瞻布局的厂商。

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