一、修订背景：顺应市场发展潮流

随着我国资本市场的不断发展与变革，市场结构和上市公司群体都发生了显著变化。一方面，新兴产业蓬勃兴起，科技创新型企业如雨后春笋般涌现，在经济发展中扮演着愈发重要的角色；另一方面，传统行业也在加速转型升级，以适应新的市场环境。

尤其是在1月份相继召开的多个地方“两会”中，包括北京、上海、广东等多个经济大省都在具身智能、AI基建、低空经济、商业航天等“新质生产力”赛道提出了2025年的政策规划，科技创新在2025年的经济增长中或将扮演更为重要的角色。

在此背景下，原有的上证 180 指数编制规则在一定程度上难以全面、准确地反映市场的新特征和新趋势。为了更好地适应资本市场的发展，提升指数的代表性和投资价值，上证180指数在2024年12月16日进行了修订“升级”。

二、修订内容：指数编制方案的优化升级

此次修订在多个关键方面进行了优化。在样本空间方面，进一步明确了上市时间等筛选标准，确保纳入指数的样本具备一定的市场稳定性和成熟度。样本选取方法也更加科学合理，综合考虑了市值规模、流动性、行业代表性等多维度因素，摒弃了以往单一维度的考量方式，使得入选的 180 只样本股能够更广泛、更均衡地覆盖不同行业和领域。

其中，通过行业均衡而非市值排序的核心编制思路，上证180指数超配了“新质生产力”行业，较为契合我国经济转型升级的中长期趋势。

三、对市场的深远影响：推动市场良性发展

上证 180 指数的修订不仅仅关乎投资者的利益，更对整个资本市场的发展产生了深远影响。它引导市场资金流向更具价值和发展潜力的企业，促进资源的优化配置，推动资本市场与实体经济的良性互动。

同时，作为市场的重要风向标，修订后的上证 180 指数能够更准确地反映市场的整体运行状况，为监管部门制定政策提供更可靠的参考依据，助力资本市场的健康、稳定、可持续发展。

1月22日，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

其中重点强调了提升这些大型机构投资者的权益资产配置规模和引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策，以及互换便利、回购增值再贷款等新工具的使用。

图：上证180指数股息率走势

（信息来源：Wind；截至20250122）

截至2025年1月22日，上证180指数的股息率高达3.80%，相对跌破2%的十年期国债收益率较有优势。同时上证180指数股息率处于过去十年的99%分位数，意味着其分红视角下估值比过去十年99%的时候都要便宜。

修订后的上证 180 指数在规则优化、投资价值提升以及市场影响等方面都展现出了诸多亮点。它既承载着历史的积淀，又融入了时代的创新元素，宛如一瓶经过精心调配的美酒，散发着独特的魅力。无论是专业投资者还是普通股民，或许都可以重新关注这一指数。

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风险提示

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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

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来源:金融界