如何构建以投资者为本的中国资本市场
2024年1月24日对于中国资本市场来说是或将是一个值得铭记的日子。因为在这一天，中国证监会在官网发布了证监会副主席王建军接受媒体采访的消息，而文章的标题就是《建设以投资者为本的资本市场》。这是中国证监会首次使用这种提法，对于中国资本市场来说堪称是惊雷。
众所周知，中国资本市场一直都是一个以融资为本的市场，融资功能是中国股市最主要的功能，为此甚至不惜牺牲股市的投资功能，所以中国股市一直被称为是一个融资市场。因此，1月24日，证监会副主席王建军表示要建设以投资者为本的资本市场，并且相关消息从证监会官网发布出来，这意味着王建军副主席的说法代表了证监会的官方意志，这对于中国资本市场来说堪称是一场革命。
当然，这个提法的出台是中国股市及其投资者付出了惨痛代价换来的。毕竟在过去十几年的时间里，全球股市以上涨为主基调，其中全球一些重要股市更是牛气冲天，指数一再创出历史新高或N年来的新高，而A股市场却始终在3000点附近徘徊。
尤其是去年7月24日高层提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”，虽然随后管理层出台了一系列活跃资本市场的措施，如印花税征收减半、规范大股东减持、收紧IPO与再融资节奏、加强对转融通的管理，鼓励上市公司回购与大股东增持等，但A股指数不涨反跌，其中上证指数不仅跌破了3000点，而且还跌破了2900点、2800点，投资者再次遭受较大的投资损失。
面对A股市场长期低迷、提振乏力的局面，一些专家学者，有识之士对A股市场的命运进行反思，并形成共识，A股市场必须告别“融资市”而走向“投资市”，否则，A股市场只能深陷低迷状态。这个道理其实很简单，因为股市的活跃离不开资金的推动，而投资是需要回报的。如果一个市场只重融资而忽视投资，投资者长期得不到必要的投资回报，那么投资者就会远离这个市场。
毕竟投资不是做慈善，投资者没有义务来支持上市公司融资，更没有义务来支持大股东减持套现。所以真要提振中国股市，让A股市场走上健康发展之路，那就必须重视投资者利益，以投资者为本，把A股市场建设成为一个适合投资者投资理财的投资市场。
当然，以投资者为本的“投资市”并不是不要融资，实际上融资功能始终都是股市的重要功能之一，只不过在投资市里，融资功能需要服从于投资功能。比如，上市的企业必须是能够给投资者带来投资回报的公司，一些不能给投资者带来回报的垃圾公司都必须拒之门外。而且股市服务实体经济并不是一味支持企业上市，让投资者得到回报也是支持实体经济的重要方式，因为投资者赚钱了，他们的消费行为与投资行为都是对实体经济的最好支持。所以对股市服务实体经济的理解不能太狭隘。
正是基于多方面对建设“投资市”的共识，所以当1月24日证监会副主席王建军提出“建设以投资者为本的资本市场”时，市场给予了高度的认同并充满期待，当天上证指数走出“V”型大反转的走势就是最好的证明。那么，如何构建以投资者为本的中国资本市场呢？以本人之见，至少需要做好这样几方面的工作。
一是要明确中国股市的定位，将中国股市定位成“投资市”而不是“融资市”，投资功能才是中国股市最主要的功能。
二是全方位完善涉及中国股市的各项制度与法律，体现“以投资者为本”的原则。比如，提高上市公司质量，首先就是要提高IPO公司的质量，让优质优秀的公司上市，而一些平庸公司则应拒绝它们上市。又比如，投资者保护，要更多地通过行政手段来让投资者得到赔偿。通过诉讼索赔的，要更多地采取特别代表人诉讼来进行，从而最大程度上保护最广大的公众投资者利益。
三是严格监管从严执法，真正做到严刑峻法，让各种违法犯罪行为在中国股市无处可逃。在这个问题上，王建军副主席的一些说法是非常正确的，关键是要将这些说法落到实处，变成实际行动。如王建军强调，对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。如果真的能够让违法犯罪者“倾家荡产、牢底坐穿”，还有谁敢轻易去违法犯罪呢？