当前市场整体质押风险如何?证监会重磅回应
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2024-05-18 23:07:08
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原标题:当前市场整体质押风险如何?证监会重磅回应

2月5日,证监会新闻发言人就股票质押有关情况答记者问时表示,2018年以来,证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解,沪深两市股票质押整体风险明显下降,同时会密切监测,采取有力措施,防范股票质押风险。

证监会:沪深两市股票质押整体风险明显下降

近期,近期A股市场出现了加速探底的情况,上证指数甚至盘中跌破2700点整数关口。与此同时,上市公司大股东补充质押公告增多,随之而来的是市场对股票质押业务风险的担忧。

股票质押,是指上市公司股东将股票质押给质权人后获得资金,质权人设立监控指标,当股价下跌、抵押品市值降低导致监控指标触及平仓线后,质权人可能会采取强制平仓的方式来控制风险。

从市场风险来说,一旦较多质押的股票股价下跌触及平仓价,质权人强制平仓,卖出手中质押的股票,股票价格可能进一步下跌。

那么,当前市场整体质押风险如何? 上述发言人表示,2018年以来,证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解,沪深两市股票质押整体风险明显下降。截至2月2日,两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%,质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元,上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看,质押规模较去年年末还有所下降。

不过,上述发言人也表示,今年年初至2月2日,沪深两市共披露大股东补充质押公告106单,较去年同期确有一定增加。但是,补充质押是质押履约保障比例低于预警线(而非平仓线)的情况下,银行、券商等金融机构(质权人)为保障融资安全与股东(出质人)之间约定的保护性措施,不会导致强制平仓。同时,证监会引导券商等机构增加平仓线弹性,促进市场平稳运行。从沪深两市数据看,今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元,占市场日成交额的比重很小。

机构:当前股票质押的市场风险较小

浙商证券近日一份研报称,当前股票质押的市场风险较小,主要是因为2018年以来市场股票质押规模持续压缩,质押率的下降降低了质押规模跌至平仓线的概率,以及测算当前疑似触及平仓线的未解押市值占股票总市值比重极低。

具体来看,一是股票质押存量规模较小。截至2024年1月19日,市场质押股数占总股本比重为4.5%,较2018年的高点9.3%下降4.8pct,市场质押市值为26,587亿元,较2018年的高点压缩55%,存量规模较小。

二是,质押率降低增厚安全垫。从质押比率(融资规模/质押市值)来看,2018年以前沪深交易所股票质押回购限售股份平均质押率分别为35.79/32.52,2018年以后分别为31.92/29.67,意味着质押相同规模的股票,出质人获得的资金减少,初始履约保障比例提高,股质业务安全垫增厚,质押市值跌至平仓线的概率降低。

三是,预计大规模平仓概率低。截至2023年11月末,在平仓线130%的假设下,测算疑似触及平仓线的未解押股票市值为1,452亿元,占未解押市值比重为7%,占股市总市值比重为0.2%。截至2024年1月18日,在平仓线130%的假设下,疑似触及平仓线的未解押股票市值为1,836亿元,占未解押市值比重为9%。虽然受股市下行影响,疑似触及平仓线的规模增长了26%,但占股市总市值比重仍仅有0.3%,“且触及平仓线后往往不会立刻强制平仓,而是会先和出质人沟通还款方式或者补充质押、补充其他担保物,因此近期指数下挫引发强制平仓从而对市场产生负反馈的概率较低。”

此次,证监会新闻发言人也强调,“我们会密切监测,采取有力措施,防范股票质押风险。”

采写:南都湾财社 记者王玉凤

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