尽管通胀数据持续改善，劳动力市场也显示出更多降温迹象，美联储仍然对降息保持谨慎态度。芝商所FedWatch工具显示，7月降息仍是小概率事件。

美联储主席鲍威尔此前强调，需要看到通胀持续回落至2%的目标水平。虽然近期数据令人鼓舞，但美联储仍希望收集更多信息，以确保通胀下降趋势的稳定性。

此外，过去的经验使美联储变得更加谨慎。通胀在朝着2%目标稳步前进数月后，今年第一季度突然反弹，打得美联储措手不及，同时也扰乱了原本的降息计划。这次经历让官员们更加警惕于过早宣布胜利。

媒体最新文章援引毕马威美国首席经济学家Diane Swonk说：

他们以前被假象误导过，（央行）信誉很重要。

更重要的是，美联储内部对降息的必要性和幅度仍存在分歧。6月公布的点阵图显示，有些官员认为今年可能只需降息一次，而其他人则认为需要两次。

总而言之，美联储正在权衡等待的利弊。一方面，等待可以收集更多数据，增强决策的可靠性，另一方面，过度拖延可能会导致经济衰退，尤其是劳动力市场已经大幅降温。

鲍威尔此前也表示：

不需要等到通胀降至美联储2%的目标就可以降息，“那就会等得太久”，因为货币政策的影响具有滞后性，如果维持利率太高太久将过分抑制经济发展，“就业市场不必比新冠疫情之前更加紧张。”

因此，有分析认为，如果美联储7月继续按兵不动，那么9月降息将是“板上钉钉”。当前市场普遍预期美联储将在9月开始降息，这将是11月总统大选前的最后一次降息窗口，也是平衡通胀控制和经济增长的关键时刻。

值得注意的是，在7月和9月的利率决议之间，美联储还将收到两份通胀和就业报告，以及关于消费者健康状况和房地产市场等经济数据。到那时，美联储的态度可能会逐渐明朗。

对此，前美联储经济学家、现任MacroPolicy Perspectives公司负责人Julia Coronado预计，7月政策声明会明确暗示降息。

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