作者 谭雅玲 中国外汇投资研究院独立经济学家

美国联邦储备委员会12日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储自2023年9月以来连续第七次会议维持利率不变。

在市场顽固预期美联储降息一直不断的情况下，美联储为何一直稳如泰山，维持利率不变？

第一，美联储加息保护美元地位是当务之急。伴随去美元化情绪的全球范围抵制是美联储加息必然性选择。美联储2022年3月出手加息举措，当时正是去美元化潮流急剧爆发之际。美元利率短板严重伤及美元站位与使用程度，进而美联储加息正是保护美元货币霸权的必要举措，也是陪衬与配合美元战略规划的必由之路。事实也验证美联储加息美元利率提高有利于保护与扩大美元地位，尤其面对欧元区域化货币长期竞争战略，美元以利率保货币组合拳是美联储加息不会终止的重点，也是美联储维持利率的基础与远景。目前美元在SWIFT(环球银行金融电信协会)系统中的国际支付使用率呈上升趋势，在国际贸易融资比例中一支独大，在国际外汇储备中占据半壁江山，美元机制与系统可持续至今尚未发生颠覆性或替代取消可能。因此，美联储加息的坚定性依然是美联储内部决议之重，目前他们尚未讨论降息对策，美联储鹰派基调正是美元货币政策长期规划的指引与参考重点。这也是美联储7次例会维持利率稳定的本质，如果美联储有降息意愿不会一直坚守7次不动摇，这足以表明美联储加息是未来诉求与目标。目前只是因为美元升值风险而无法采取加息对策，但美国客观条件完全具备加息环境与条件。

第二，美联储加息顺应经济高级逻辑构造。美国企业效应是美国新经济的逻辑与构造，美国经济高级化改革与发展已经从市场化、全球化转向企业化。尤其是美国科技型和创新型企业高利润、高收入、高创新、高投资四高并举，美联储加息是早有准备的美国经济规划和宏观调控的基础保障。近两年美国五大科技公司和七大龙头股业绩足以表明美国企业强大的数据与规模影响力。美联储加息完全符合企业格局上升与业绩辉煌的标的与构造，经济底气和企业实力是美联储加息的重要底层逻辑。