A股龙年将如何演绎？多位基金大咖把脉市场：看好AI、出海等方向｜2023华夏机构投资者年会
A股龙年将如何演绎？多位基金大咖把脉市场：看好AI、出海等方向｜2023华夏机构投资者年会
华夏机构投资者年会圆桌论坛环节
本报（chinatimes.net.cn）记者邱利 陈锋 北京报道
1月5日，由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会在京召开，同时揭晓第十七届金蝉奖。本次年会主题为“探寻高质量发展新动能”，经济领域知名学者、金融行业优秀企业代表等齐聚一堂，共同为中国经济高质量发展建言献策、贡献力量。
在圆桌论坛“2024基金投资大年展望及投资主线”中，四位来自于公募基金的投资大咖，从各自的投资风格出发，总结过去一年的市场走势、展望未来一年的行情演绎，对A股市场未来格局演绎和投资布局寻找方向，为处于迷茫期的投资者指出道路。
“当下A股不必过于悲观”
回首2023年，A股市场出现了较大的波动，沪指全年下跌3.70%。Wind数据显示，自7月以来，市场的日均成交额仅8000亿元左右，交易并不活跃。北向资金自7月底至12月累计已流出超2000亿元。此外，目前市场主要指数的PE估值分位数均低于50%，处于明显低估的位置。
“风险偏好是市场下跌的主要因素。”对于去年下半年的市场行情，博时基金多元资产管理一部投资总监郑铮认为，市场情绪是明显过度悲观的。而背后的原因，可能源于投资者对高质量发展及经济动能的转变的情势和机遇还需要更充分的认知和理解。
郑铮进一步表示，2023年7月政治局会议首提活跃资本市场、10月中央金融工作会议首提金融强国、再到12月的政治局会议指出先立后破。国家的政策一脉相承，确保中国经济新旧动能之间的衔接和切换更加平稳。股市是经济的晴雨表，当我国新经济动能成功切换，市场的悲观情绪也将得到修复。“因此，当下位置不必过于悲观、完全可以对中国经济有信心。”
对于市场走弱的原因，鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理陈龙表示，回顾2023年权益市场，最大的感受就是实际表现与年初的预期相差甚远，而核心原因在于年初的经济目标设定偏低，使得政策保持定力。从这个角度看，2024年的经济目标不管是设定在5%左右，亦或是4.5%，都会比去年要好些，也势必要求财政政策更加积极，而去年10月的万亿国债即打开了未来财政的想象空间。
“虽然2023年主要宽基指数出现了一定程度的下跌，但还有很多资产获得了不错的收益，只是被大部分投资者忽略了。”南方基金权益投资部基金经理范佳瓅表示，从结构上看，2023年的权益市场并非没有亮点，部分上游资源品、红利型资产以及一些国企上市公司的股价表现可谓亮眼。展望2024年，A股市场依然有很多结构性机会值得挖掘。
展望2024年A股投资主线
2024年伊始，上证指数再度围绕3000点附近震荡，重新上演3000点“争夺战”。Wind数据显示，截至1月5日，沪指跌0.85%，报收2929.18点。
在众多投资者的眼中，3000点几乎成了A股的“楚河汉界”。对此，在接下来新的一年里，A股市场将如何演绎，未来怎么寻找有投资价值的结构或方向，成了广大投资者关注的焦点。
创金合信基金首席经济学家魏凤春认为，2024年A股的投资机会，将更多是结构性的。从政策的扶持重点看，数字经济、人工智能、生物制造、商业航天、低空经济等战略性新兴产业以及量子、生命科学是新兴产业体系的重要领域，也是市场关注的重点。这些投资机会需要将其纳入现代化产业体系建设的框架，同时从需求、要素、技术以及制度等四个层面进行分析。
范佳瓅表示：“2024年看好出海方向；能够打开海外市场，并且形成差异化竞争优势的公司，是我们最关注的方向。”
他进一步分析称，两个子方向需要予以更多的关注，一是关注“一带一路”，全球供应链重构的过程中，更多的需求和机会来自于“一带一路”国家；二是在产业链升级中寻找投资机会，过去国内绝大多数企业都是纯制造业出口，赚劳动力价差的“辛苦钱”。现在越来越多企业开始沿着产业链微笑曲线向上爬，可以在渠道、品牌或者技术方向赚取更高的溢价。
谈及配置策略方面，陈龙表示，整体还是延续去年的“哑铃型”结构，底仓配置可以考虑低风险的红利资产；弹性方向可以沿着两个思路进行选择，一是具备产业趋势的，比如泛AI、创新药等方向，关注政策相对比较友好的自动驾驶、机器人等，二是具备确定性困境反转的方向，如国防军工、畜牧养殖等。
具体到投资方向上，郑铮建议关注三类成长性领域机会，一是以AI和人形机器人为代表的新兴技术领域渗透率提升的机会；二是高新技术领域内的国产替代逻辑的投资机会；三是基于国内产业竞争力提升的出海逻辑的投资机会。