9月启航市场震荡，A股企业中报陆续披露完毕。业绩“真空期”使市场短期催化较少，多家机构建议后续可优先关注业绩能见度较高的方向。

华泰证券认为，市场正从扩张叙事转向兑现能力和盈利质量的再定价，短期流动性预期收紧可能压制估值，业绩真空期关注产业端是否有新的催化和订单验证。或可优先关注业绩能见度较高的方向，如通信设备、半导体设备/材料、PCB等。

设备主题指数中报哪家强？

目前A股半导体设备/材料含量较高的指数有两只：中证半导和半导体材料设备。

从2026年中报来看，中证半导的净利润同比增长率67.79%、明显高于半导体材料设备的58.85%，领先约10个百分点，呈现更高盈利增速。且中证半导的营业收入（1343亿）、净利润（235亿）金额明显更高，分别领先半导体材料设备532亿、108亿元。

数据来源：iFinD，截至2026年中报。

为什么中证半导的盈利金额和盈利增速更高？

这是因为中证半导除了重仓半导体材料设备持有的设备、材料龙头外，还额外纳入了寒武纪、海光信息和中芯国际3家芯片设计和制造企业。

按照中证四级行业分类计算，中证半导“设备+材料”含量约80%、“设计+制造”含量约20%，但是在半导体设备、材料行业上的总市值与半导体材料设备指数相当，因此在保有“卖铲子”含量的同时还享有集成电路设计、制造的盈利红利。

数据来源：iFinD，截至2026年中报。

从指数前十大权重股看，中微公司、寒武纪、长川科技、华峰测控等细分龙头多数实现盈利高增，归母净利同比增速均在100%以上。拓荆科技受益于设备放量利润增速较快，归母净利同比大增1324%。海光信息、北方华创等在营收增速上实现较快增长。

汇总发现，中证半导40只成份股中，超9成营收正增长、7成净利正增长、16家净利增速超50%，显示指数盈利广度较佳。

数据来源：iFinD，截至2026年中报。

机构：中证确认景气，资金连续三周加仓半导体设备

目前半导体设备ETF招商（561980）跟踪该指数，是同标的ETF中规模最大的一只。截至9月2日，该ETF连续4个交易日净流入1.41亿元，最近10日8度净流入共计2.33亿元，显示资金正持续逢跌布局。

展望后市，兴业证券认为，市场资金连续三周流入半导体设备，且逢跌加仓格局明显。9月或将是科技板块重要的决胜窗口，优质硬科技资产仍有望是后续引领市场修复的核心动力。

华泰证券也指出，中报确认景气由点及面，涨价传导链逐步兑现。半导体产业验证正从代工环节向设备、封测等全链条扩散。海外AI算力龙头业绩超预期夯实景气基础，或可关注存储领域国产龙头、及存储扩产受益链条上半导体测试设备、材料等环节。

但在配置上，大部分机构倾向于在市场真空期均衡配置，具体表现为科技择优、红利打底、周期等为辅，或是震荡期捕捉超额收益的关键。

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