央广网北京7月22日报道（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声报道，近两个交易日，贵金属板块强势反弹。继7月21日大涨后，7月22日贵金属板块表现依然强势，板块中多只个股涨停。

反弹背后的驱动因素是什么？金董汇首席经济学家邢星分析，这是多重因素共振的结果。“市场配置黄金、白银等贵金属的机会成本直接由美债实际利率、地缘政治等因素决定，当前缓和信号逐步释放，贵金属估值修复窗口重启，叠加全球央行购金，板块此前连续回撤所累积的大量空头头寸在价格拐点出现后集中回补，由此带来的短期买盘脉冲进一步放大反弹力度，并传导至A股贵金属板块。”邢星表示。

从贵金属板块内部来看，白银的涨幅超过黄金，铂、钯期货也同步走强。邢星认为，这是由各类贵金属的需求结构、市场流动性与供给格局的差异决定的。“黄金定价锚定货币避险属性，机构长线配置盘占比高，价格运行相对平稳，反弹空间温和。白银则具备货币与工业双重属性，但市场容量相对较小，涨幅自然拉开差距。铂、钯高度绑定汽车催化、氢能产业，当行业复苏预期提振市场需求时，表现强势。这种内部分化也清晰印证本轮行情不只是单纯的避险驱动，能源转型所带来的工业增量正在重塑贵金属内部定价的权重。”

当前的反弹是否意味着贵金属板块走出了前期调整的趋势？和讯公司投资顾问王帅认为：“贵金属板块的上涨可以先定义为连续调整之后的一个明显修复，前期较悲观的情绪正在释放，资金重新评估贵金属配置价值，但要直接确认新一轮趋势开始还为时尚早，后续还需要观察国际金价能否站稳重要位置，美元和美债收益率是否走强以及A股贵金属板块表现能否持续。”

中航证券首席市场策略分析师张郁峰表示，当前市场对贵金属后续走势确实存在分歧。张郁峰表示：“一方面担忧美国通胀依然比较顽固，利率维持在高位，可能压制整体金价表现；另一方面看好黄金长期避险需求，各国央行持续进行囤金托底。未来主要的核心变量在于美联储的政策预期、美国通胀及就业数据，地缘政治因素及黄金ETF资金走向都将影响贵金属的短期行情波动。”

对投资者来说，当下是入场布局贵金属的好时机吗？王帅认为：“贵金属板块连续调整之后，配置性价比确实比高位有所改善，近期的反弹确实提供了一个重新观察、分批配置的窗口，但并非板块全面反转的确认信号，投资者需从自身配置需求出发进行决策。反弹不等于马上追涨，更不等于一次性重仓入场。如果把黄金作为家庭配置资产的一部分，建议小仓位分批慢慢配置，无需猜测最低点。如果做短期交易，最好等待趋势进一步确认。”

张郁峰也提醒投资者：“不要盲目重仓，更不要加杠杆，可采取分批布局的方式逢低吸纳，以中长线布局为主。稳健投资者建议选择黄金ETF等产品，提升风险承受能力；相对激进的投资者可考虑布局弹性较大的白银，进行一些短线操作。”