择高披露业绩 人为操控“打榜”

——为何在银行买理财像拆“收益盲盒”？

截至今年一季度末，银行理财产品投资者数量达1.48亿，银行理财已成为普通投资者最常选择的理财方式。然而，近期不少投资者反映，部分银行理财产品出现宣传高收益、买入后收益快速“跳水”的现象。

新华每日电讯记者调查发现，在监管重拳整治下，银行理财收益“打榜”现象已大幅收敛，但收益率展示“障眼法”现象依然普遍。部分理财机构截取阶段性亮眼数据进行展示，导致产品实际到手收益与宣传口径存在明显落差。此类乱象，既容易误导投资者的投资决策，也制约了银行理财净值化转型进程，暴露了行业重规模、轻投研的粗放发展问题。

收益率坐上“过山车”，你中招了吗？

近期不少投资者反馈，在多家银行渠道购买理财产品后，遭遇收益大幅下滑的情况。产品宣传页面展示的高年化收益，与买入后的实际收益相差甚远。

投资者林晓媛向记者反映，她购买的一款招银理财三个月持有期产品，购买时显示年化收益率高于3%，但实际买入后，近日产品到期收益率却是负的。还有投资者陈先生，接到招商银行客服电话，一位理财经理极力推荐一款锁定期半年的“稳健低波”产品，称“表现亮眼”，结果就在陈先生购买确认份额的当天，产品净值就开始下降，已连续亏损一个月。

7月10日，记者在招商银行App注意到，该理财产品购买页面醒目标注“历史年年正收益”，“成立以来累计收益率10.18%”。但细细查询后发现，近三月年化收益率已跌至-3.00%，近一月年化收益率为-2.53%，实际业绩呈现明显偏差和表述差异。

类似问题并非个例。投资者杜君表示，今年4月在平安口袋银行App购入平安理财一款7天持有期产品，产品页面曾标注近三月年化收益率近5%，吸引力十足。可在投资者买入后，收益便一路走低，短短十余天，该收益率在4月20日就跌破2%，前后差距较大。

除此之外，还有投资者在社交平台反映，微众银行代销的光大理财“创利360天持有期D”产品也出现同类问题：产品宣传阶段年化收益标注在3%至5%区间，投资者购入后，实际收益直接跌至1%以下。

高收益“昙花一现”，买理财像开盲盒？

记者采访了解到，当前银行理财产品发行采取备案制。在备案制下，部分理财公司频繁滚动发行新产品。为了吸引眼球和招揽客户，行业“内卷打榜（人为做高收益率，冲上产品收益榜前列）”“业绩虚标”等现象屡被诟病。

数据显示，截至2026年一季度末，银行理财市场共有存续理财产品4.80万只，同比增加18.23%；而规模更高的公募基金市场，基金产品数量为1.39万只。

银行理财产品“乱花渐欲迷人眼”，部分理财公司就在业绩展示方式上动起了脑筋。记者浏览多家银行App发现，理财产品收益率展示口径杂乱不一。就连同一家银行的产品页面，有的产品展示近一个月年化收益，有的展示近三个月年化收益，基本是“哪个数据高展示哪个”。

“选择性”展示最高收益率的形式，让普通投资者难以横向对比、辨别产品真实收益，不少投资者在社交平台吐槽，页面上尽是亮眼的账面收益，买入后却大大“缩水”。如今挑选银行理财如同开盲盒，产品表现优劣全凭“运气”。

“理财公司选择性地信息披露，是误导投资者的重要原因。”博通咨询金融业资深分析师王蓬博表示，部分银行在产品首页、推广弹窗、推荐封面等投资者第一眼可见的核心展示区域，专门截取产品短期最优的历史收益数据，放大短期造势得来的高收益成果。普通投资者若不细致逐层翻阅，很难发现产品真实的收益水平与潜在风险。

投资者“勇敢喵”在网络平台上发帖称，在网商银行购买了一款中邮理财的产品，4月25日宣传页显示近一月年化收益率4.42%，同期持仓页显示实际年化收益仅3.23%，两者相差近1.2%。

“大家展示的收益率都是4%、5%，如果我们展示真实收益率，那怎么卖得出去？”一家银行理财公司内部人士这句无奈之语，道出了当前银行理财业绩虚标的顽疾。

监管重拳整治，投资者亦需擦亮双眼

自银行理财全面走向净值化转型以来，监管层面针对各类违规行为的整治从未停歇。去年以来，靠短期收益“打榜”揽客的理财产品成为监管重点整治的对象。但目前理财收益展示“障眼法”依然是业内普遍现象，普通投资者“苦之久矣”。

国家金融监管总局2025年12月发布了《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，重点规范资管产品信息披露行为，明确禁止通过选择性披露部分时段业绩、对不同产品采用不一致的业绩展示标准等方式片面宣传历史业绩。

在王蓬博看来，理财收益展示“障眼法”既违反资管新规中净值化管理的相关规定，也扰乱了市场正常的定价秩序。当前监管部门已通过叫停问题产品发行、细化信息披露规则、将业绩稳定性纳入机构分类评级等方式，对收益展示乱象开展系统性整治，引导行业摆脱粗放的规模竞争，转向比拼投研与管理等核心能力。

上海金融与发展实验室副主任董希淼建议，对于投资者来说，应拉长理财产品收益率考察周期，关注产品近6个月、1年甚至更长时间的业绩稳定性，并将其与业绩比较基准进行对比，对明显异常的高收益保持警惕。