技术突破、AI需求与政策驱动。

文｜《中国企业家》记者 李艳艳

见习编辑｜李原 编辑｜何伊凡

图片来源｜中企图库

7月10~11日，由《中国企业家》杂志社主办的2026《中国企业家》未来之星年会在广州举行。在11日下午的“未来之声·科创星火燎原”环节，星环聚能创始人、CEO陈锐发表主题演讲。

以下为核心要点：

1.从全球数据来看，今年全球总共有68家商业化聚变公司，投入这个领域的资金约600亿美元。而在2015年之前，全球总共只有十余家商业化聚变公司。

2.高温超导材料、AI等离子体控制等技术的进步，没有让聚变本身变得更简单，却让每个环节的成本大幅下降。

3.2022年OpenAI ChatGPT的出现，让人们意识到，AGI离我们确实没有那么遥远，但要达到AGI的水平，还需要巨额的、清洁的电力支撑。

4.在聚变领域，真正的玩家就是中国和美国，两国基本囊括了人类所能想到的全部聚变路线。

5.成立星环聚能，就是希望通过社会资本驱动，将清华积累的专利技术工程化落地。

以下为陈锐演讲实录（有删减）：

大家如果关注可控核聚变，一定会觉得这件事很重要、很有意义。但它给人的印象往往是国计民生层面的，或者说是大国重器，应该由国家甚至多个国家共同推进。

比如现在世界上最大的装置ITER，就是由中国、美国、俄罗斯、欧盟、日本、韩国、印度这7个主要国家或地区共同建设的，从1998年启动到现在，还没有完全完成。

所以很多人会有疑问：既然可控核聚变这么重要，为什么可以用商业化公司来做？这听起来似乎不太靠谱。但这正是我今天想讲的第一个问题：商业公司为什么能够投入这个领域？或者说，为什么在过去两年，有非常多的商业公司成立了？

商业化聚变公司兴起的三个驱动力

从全球数据来看，今年全球总共有68家商业化聚变公司，投入这个领域的资金约600亿美元。而在2015年之前，全球总共只有十余家商业化聚变公司。从2015年、2017年开始，大量商业化公司涌现，背后有三个核心驱动力。

第一，技术突破降低了门槛。

以前做一个大型聚变装置，在中国需要百亿元人民币、十年时间，在国际上则是百亿美元、十几甚至几十年的维度。如果是这样，商业化公司的逻辑根本不可能成立。但现在，高温超导材料、AI等离子体控制等技术的进步，虽然没有让聚变本身变得更简单，却让每个环节的成本大幅下降。

现在用几亿元到十亿元人民币、几年时间，至少可以做出一个实验装置，让商业化公司参与成为可能。

第二，AI需求驱动资本入场。

2021年之前，没有多少资本投入这个领域。所以，还要感谢AI。2022年OpenAI ChatGPT的出现，让人们意识到，AGI离我们确实没有那么遥远，但要达到AGI的水平，还需要巨额的、清洁的电力支撑。这一问题在美国尤为突出。

从2021年起，美国商业化资本开始大规模追逐可控核聚变。标志性事件是MIT孵化的CFS公司获得18亿美元融资，除了马斯克之外，几乎所有科技巨头都参与了投资，至今仍是商业化聚变领域最大规模的一轮融资。

第三，政策层面强力推动。

去年10月，我国“十五五”规划明确将核聚变能列为六大未来产业之一，彻底引爆了行业的融资热情。今年有大量商业化聚变公司成立，天使轮估值普遍很高，融资额也非常大。

因此，这才是我认为的商业化聚变成为可能的原因：一是相关技术进步，降低了做聚变的成本。二是真实需求驱动，AI确实需要大量电能来支持庞大的算力。三是这件事情某种程度上，已经成为中美科技竞争的一环。

全球商业化聚变竞争格局

结论已经很清晰：在聚变领域，真正的玩家就是中国和美国，两国基本囊括了人类所能想到的全部聚变路线。全球技术最领先的三家商业化公司，分别代表了三个主流磁约束路线：Commonwealth Fusion Systems（联邦聚变系统）、Helion Energy（赫利昂能源）和Tokamak Energy（托卡马克能源公司），融资额都在几亿美元或十几亿美元。

其中，最雄心勃勃的是Helion Energy，其主要投资人是OpenAI创始人。该公司和微软签署了一个供电协议，要在2028年给微软建设一个50兆瓦的由聚变能提供电力的电站。CFS现在正在建的装置叫SPARC，目标是彻底工程化验证聚变的可行性，其商业化示范堆的项目大概在2030年代初。

Tokamak Energy的节奏也大致相同。总体来看，全球顶尖商业化公司的目标，激进地瞄准2030年之前，普遍预期是在2030年至2035年间，建成可连续稳定发电的聚变示范装置。

星环聚能的实践与进展

星环聚能是商业化聚变的一个样本。公司成立于2021年10月13日，至今不到五年。我们的技术源自清华大学的科技成果转化，核心团队成员在清华连续二十多年研究球形托卡马克路线。

这条路线最大的优势是能把聚变装置做小、做便宜，从而更快实现聚变。成立星环聚能，就是希望通过社会资本驱动，将清华积累的专利技术工程化落地。

团队方面，星环在民营公司里的含金量很高。目前，公司总共约180人，研发人员约150人，清华博士占30人以上，清华毕业的中高管22人。此外，还有来自其他高校和头部大厂的人才。科学家、工程师、一线装置师傅三类人才，共同打造了一个小而美的、完整覆盖聚变产业链的人才梯队。

融资方面，公司已完成四轮融资，总额约20亿元人民币，投资方约50家，涵盖国资、市场化基金、美元基金和高净值个人等。最大的一轮是今年1月的A轮，融资10亿元。

目前我们正在推进两件事：一是上海嘉定基地建设，临时办公区已建成，装置大厅已开工，预计9月30日交付后，启动NTST（负三角球形托卡马克）装置组装；二是NTST装置本身的建设，磁体电源、低温冷却、装置本体三大系统同步推进，边研制，边验证，边下线。

未来五年，我们最核心的目标是推进两代装置的建设。上海嘉定基地占地约25亩，总建设面积5万平方米，装置大厅预计今年10月建成。下一代NTST装置已启动建设，电源、冷却、装置系统等目前在长三角不同厂家同时加工生产，计划今年10月全部完成并运回基地总装。

简言之，融资已到位，我们正在全力推进下一阶段的工程目标。