和讯信息杨锋：指数向上，为何券商股价持续向下？
创始人
2026-05-19 15:51:10
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5月19日，和讯信息杨锋表示，对比双创指数的历史新高，券商今年却呈现了业绩狂飙，股价跳水的魔幻走势，一季度的上市券商净利润合计超650亿，同比大增将近38%，但是板块指数却逆势下跌了13%。原因主要在资金和筹码层面，首先市场风格的切换带来了虹吸效应，今年以来资金的疯狂涌入了AI的成长赛道，资金的分流也使得券商成交始终难以放大，更重要的是国字头的资金持续的撤退，以证金公司为首的2015年托底资金在一季度对持有的券商股进行了大规模主动的减持，同时汇金也大量赎回了ETF，带来券商的成分股被动释放筹码，这种不计股价以清仓为目标的大资金动作直接压制了不仅券商以及其他国字头资金，2015年重仓板块的反弹动能。值得注意的是当前券商的板块估值已处于历史极低的分位，这种基本面与估值的严重背离，而双创的新高预示着券商的二季度业绩或仍将实现高增长。在A股趋势向好的大背景下，相信券商板块正处于黎明前最后的黑暗。
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