提到高股息投资，投资者往往会想到中证红利、红利低波等经典红利指数，现在市场上还有一只兼具高股息与价值属性的指数值得关注，那就是国证价值100指数。在3月完成季度调样后，国证价值100指数股息率升至5.0%，跟踪国证价值100指数的价值ETF易方达(159263)在3月获得近5亿元资金加仓，成为稳健型投资者的关注焦点。

• 季度调样机制：让高股息始终“在线”

高股息的可持续性，离不开国证价值100指数的季度调样机制，该指数每三个月就会做一次“高抛低吸”，及时调出性价比下滑的个股，纳入新的高性价比标的，这不仅有助于维持指数较高的股息率，也有望获取一定的估值抬升收益，并规避高估值板块的回调风险。以2025年12月的调样为例，调入成份股的平均股息率达4.6%，高于调出成份股的4.0%。从收益表现来看，12月调样后至今年3月调样前，调入成份股的平均收益率达13.4%，而调出成份股的平均收益率为11.3%。

表：国证价值100指数调样前后对比

2025年12月股息率(均值)调样后表现(均值)调入成份股4.6%13.4%调出成份股4.0%11.3%

数据来源：Wind，调样后表现截至2026年3月15日

• 多因子选股：不止高股息，还有估值与现金流双保障

国证价值100指数通过“高股息+低估值+高自由现金流”三重因子筛选，以合理价格配置“既能高分红、又能持续分红”的优质标的。

在股息因子基础上叠加估值因子，可在高分红企业中筛选出盈利更强、估值更具性价比的标的，目前国证价值100指数市盈率仅为11.3倍，意味着投资者能以相对便宜的价格，获得较高的分红回报；此外，自由现金流是企业持续分红的“底气”，叠加自由现金流因子，能确保入选成份股的分红是有扎实的现金流支撑，分红可持续性更强。

综合来看，科学的调样机制和编制逻辑，最终转化为国证价值100指数长期稳健的收益表现。自2012年底发布以来，截至今年3月底，指数年化收益达到18.0%。

对于偏好稳健配置的投资者而言，相比追逐短期热点和风口赛道，通过高分红获取现金回报，同时分享企业业绩增长和估值修复带来的收益，或许是更合适的投资思路。国证价值100指数基于“高分红、低估值、稳盈利”的选股框架，并通过季度调样持续优化性价比，如果投资者想一键布局这个指数，可以重点关注价值ETF易方达(159263)，没有股票账户的投资者可以关注易方达国证价值100ETF联接基金(A类份额/C类份额：025497/025498)。