来源：新浪证券

文|新浪财经上海站 十里

3月4日，主打高端电声产品的海菲曼（920183.BJ）登陆北交所。

公司发行价19.71元/股，发行市盈率14.99倍。上市首日，海菲曼在集合竞价阶段一度大涨超过500%，随后涨幅回落，截至收盘报53.30元/股，涨幅170.42%，公司市值约26.09亿元。

站在敲钟台上的，是海菲曼创始人、董事长兼总经理边仿。这位化学博士出身的技术型创业者，在音频发烧友圈子里早已颇具知名度。

边仿毕业于江苏师范大学化学教育专业，随后赴海外攻读化学博士。2007年，还在读博期间的他，用3000美元奖学金创办了HIFIMAN品牌，从发烧级耳机和音乐播放器起步。2011年，边仿回国在昆山全职创业，公司前身为头领科技（昆山）有限公司，随后逐步发展为如今的昆山海菲曼科技集团股份有限公司。

在早年接受媒体采访时，边仿曾提到，公司创业之初并没有引入投资人，“创业资金只有读博时攒下的3000美元奖学金，公司就像滚雪球一样慢慢做大”。

边仿对耳机的兴趣可以追溯到学生时代。读书时，他常在旧货市场购买二手耳机和随身听，修好之后再转卖赚取差价。几年下来，他对不同型号耳机的结构和声音表现逐渐熟悉，还开始为媒体撰写耳机评测文章。

创业之后，边仿逐渐把这种兴趣变成产品。公开资料显示，边仿作为第一发明人的专利达到135项，其中发明专利54项，并通过纳米材料技术改良平板式耳机扬声器结构。

在产品定位上，海菲曼一直选择难度更高的高端路线。京东旗舰店显示，其部分头戴式耳机售价超过5万元。招股书数据显示，2022年至2024年以及2025年上半年，公司主营业务毛利率分别为65.09%、68.66%、70.12%和66.83%，也因此被业内称为“耳机界爱马仕”。

财务数据方面，公司近年来保持增长。2022年至2024年及2025年上半年，海菲曼实现营业收入分别为1.54亿元、2.03亿元、2.27亿元和1.07亿元；归母净利润分别为3611.29万元、5517.11万元、6652.36万元和3470.76万元。

在很多业内人士看来，海菲曼的成长路径带有明显的“工程师创业”色彩。与不少依赖资本快速扩张的消费电子品牌不同，边仿更习惯用科研的方式做产品。创业早期，公司团队规模不大，边仿回国后的第一件事，就是搭建实验室，通过不断做实验、记录数据、调整材料与结构，去寻找更好的声音表现。

边仿曾表示，耳机结构看似简单，但真正可以调整的参数成千上万，很多答案只能靠实验一点点找出来。

在公开采访中，他也曾这样描述自己的创业目标：“我要做中国人没做过的事，和国外高端产品硬碰硬。”在他看来，中国品牌如果要进入高端音频市场，必须先在海外体系中与国际品牌直接竞争。

这种选择背后，也有现实原因。边仿曾坦言，创业之初没有资本、没有工厂，也无法依靠规模竞争，“我没有资本，我唯一的机会，就是做第一名的产品”。

从3000美元奖学金创业，到带着高端耳机品牌登陆北交所，边仿用了近二十年时间完成了一次跨越。对这位始终更像工程师而非企业家的创始人来说，敲钟或许只是一个阶段性的节点，而海菲曼的故事仍在继续。