央广网北京2月5日消息（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声报道，2025年我国规模以上工业增加值同比增长5.9%，不同行业有何变化？高技术制造业中哪些细分方向机会凸显？经济之声交易实况《基金观察》“基金经理看年报”系列采访了国泰基金量化投资部总监梁杏。

基金观察：2025年我国规模以上工业增加值同比增长5.9%，41个大类行业中36个保持增长。与2024年数据相比，哪些行业有明显变化？

梁杏：2025年高技术制造业竞争力进一步提升，穿越周期的能力不断增强。与2024年相比，高技术制造业工业增加值出现明显提升，铁路、船舶、航空航天制造业，汽车、计算机、通信、电子设备制造业，电气机械和器材制造业表现较好。而家具、纺织服装、皮革制品业等轻工业相对比较疲弱。

基金观察：高技术制造业表现亮眼，像高端装备、人工智能、生物制造等细分领域，您最看好哪个方向？

梁杏：这几个方面我们都比较看好，但可能成为主线的我们认为还是人工智能。从2023年到现在，人工智能经过0-1探索阶段，进入1-n发展阶段，全球算力供给端还在不断扩充产能，北美云厂商资本开支还在上升通道中。

具体到投资层面，光模块是组网必备的配件，伴随计算芯片放量，光模块出货量会提升，同时，技术迭代持续进行，2026年预计光模块从800G升级到1.6T量价同步增长，综合测算光模块市场规模增速有望达到140%以上，景气度非常高。

另外，中国作为全球第二大计算市场，国产算力有望给半导体产业带来新的成长趋势。目前存储供不应求，中国存储产业链受益于整个人工智能景气周期，叠加上市事件催化，存储扩产预期不断上修。存储产线国产化率相对较高，国内半导体设备厂商有望承接大部分订单，利好国产半导体设备赛道，存储供不应求的状态可能贯穿2026年。

国产GPU预计也有一定表现。目前国产GPU受制于产能和经验，整体供给有限，后续伴随产能释放和良率提升，供给规模有望持续放大。

基金观察：2025年规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9%，尤其是专精特新小巨人企业表现活跃，在当前融资环境下，如何挖掘中小市值公司中的隐形冠军？

梁杏：2025年流动性合理充裕，政策支持新兴行业融资，比如设立科创债，鼓励企业并购重组，有序安排IPO发行等，给中小企业非常大的支持。在行业层面上，建议关注“十五五”重点支持的新质生产力，包括量子计算、生物制造、可控核聚变、脑机接口、人形机器人、商业航天、人工智能、低空经济等。在这些产业生命周期的初始阶段，小企业更具成长爆发力。