1月29日消息，Meta Platforms公布了第四季度财务报告。

财报显示，Meta 第四季度核心财务指标均优于市场预期，营收录得 598.9 亿美元，同比增长 24%，高于分析师预期的 584 亿美元；每股收益录得 8.88 美元，显著高于市场普遍预测的 8.20 美元；净利润达到 227.7 亿美元，同比增长 9%；运营利润率保持在 40% 以上的高位。

Meta 宣布 2026 全年资本支出（CapEx）预计将在 1150 亿美元至 1350 亿美元 之间。

这一指引区间显著高于 2025 年水平，表明 Meta 将进一步加大在人工智能基础设施领域的投入。

扎克伯格强调，此举旨在构建“个人超级智能”（Personal Superintelligence）生态，公司认为必须在基础设施上进行“前置部署”（Front-loading），以规避算力短缺风险。

根据财报数据显示，Meta广告业务日活跃用户 达到 35.8 亿，同比增长 7%。广告单价与展示量受益于 AI 推荐算法的改进，广告转化率提升，推动平均广告价格与展示量双重增长。

现实实验室（Reality Labs）Q4录得运营亏损 60.2 亿美元，2025 全年亏损总额约 192 亿美元；营收 9.55 亿美元，同比出现下滑。

管理层表示，Reality Labs 的亏损预计在 2025 年达到峰值。部门重心已从传统的 VR 硬件向 AI 智能眼镜（如 Ray-Ban Meta 系列）倾斜，后者被视为更具短期商业化潜力的 AI 终端载体。

分析认为，Meta 强劲的自由现金流（Free Cash Flow）为其激进的 AI 投资提供了安全垫。不同于依赖外部融资的竞争对手，Meta 能够利用广告业务产生的巨额现金“输血”其 AI 基础设施建设。

然而，高达 1350 亿美元的资本开支计划也引发了市场对于折旧摊销（D&A）压力及长期资本回报率（ROIC）的关注。