Wind数据显示，1月6日约146亿元资金净流入券商板块，位居市场第一。随着公募基金费率改革全面落地、REITs新规推出，一系列关键政策在2025年末收官，为券商板块打开了新的成长空间。2026年开年，在政策利好、估值低位与资金再平衡的共同作用下，券商与金融IT板块能否成为引领市场的关键力量？其中又蕴藏着哪些机会？请看机构最新研判。

Wind数据显示，1月6日约146亿元资金净流入券商板块，位居市场第一。随着公募基金费率改革全面落地、REITs新规推出，一系列关键政策在2025年末收官，为券商板块打开了新的成长空间。2026年开年，在政策利好、估值低位与资金再平衡的共同作用下，券商与金融IT板块能否成为引领市场的关键力量？其中又蕴藏着哪些机会？请看机构最新研判。

1月6日，约146亿元资金涌入券商板块，机构分析认为，其核心驱动力来自“政策周期利好”、“板块估值修复”与“资金配置再平衡”的多重催化。一方面，资本市场深化改革措施集中落地，为券商投行、资管、财富管理等业务带来实质性增量；另一方面，券商板块在2025年显著跑输大盘，估值与基本面存在背离，叠加公募资金可能存在从“低配”到“补配”的切换需求，共同构成了板块向上的基础。

从政策环境看，关键改革措施落地为行业注入新动能。2025年12月31日，证监会集中发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》和商业不动产REITs试点规则。机构分析指出，费率改革驱动行业从短期规模导向转向长期价值深耕，而REITs扩容则为券商投行、资管等业务带来增量机遇。当前“服务新质生产力、中长期资金入市、券商国际化”三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，其驱动的业绩新动能有望在2026年后逐步兑现。

从市场层面看，估值背离孕育了修复空间。2025年A股主要指数大幅上涨，而券商指数全年收跌，跑输大盘，这种分化反映出板块估值与盈利能力存在背离。当前，板块换手率降低，资金面压制基本出清，估值下行空间有限。同时，券商板块处于主动权益基金的“低配”位置，在监管引导公募基金优化考核的背景下，券商板块因其业绩增长相对稳定且是重要指数权重股，有望得到公募资金补配。

从投资逻辑看，行业内部正沿着差异化路径演进，建议关注以下三条布局主线：

一是并购重组主线：2026年券商板块并购重组预计在国泰海通等案例稳步推进的作用下，将不断涌现出新案例，进一步提升优质券商的杠杆率和资金配置效率，同时行业层面价格战竞争行为有望得到修正。建议关注中金公司、首创证券、中国银河证券等。

二是综合龙头主线：在财富管理转型、国际化业务拓展以及服务新质生产力的背景下，综合实力强劲、资本利用效率高、业务结构均衡的龙头券商，更能把握行业趋势红利，实现稳健增长。建议关注国泰海通证券、广发证券、中信证券等。

三是金融科技主线：市场活跃度提升与金融数字化趋势，直接利好金融IT和互联网财富管理平台。建议关注如同花顺、九方智投、财富趋势等；互金平台建议关注东方财富、指南针等。