作者 | 宋婉心

编辑 | 张帆

Meta以数十亿美元收购Manus的公司蝴蝶效应，成为全年大模型发展的注脚——一家没有自己模型的AI应用公司，以十倍于自身估值的价格被大厂收购。

这是Meta成立以来的第三大收购，仅次于WhatsApp和Scale AI。

Meta对于AGI竞争的FOMO情绪呼之欲出。这一收购对Manus是最好的出路，但是否能成为Meta的转折点，还要打个问号。

Meta的现实：大模型掉队，押错开源方向？

过去三年，Meta曾是开源大模型的坚定旗手。从Llama 1到Llama 3，其开源策略一度被视为对抗OpenAI闭源垄断的“民主化武器”。然而，随着2025年大模型竞争进入白热化阶段，Meta的开源路径逐渐显露出结构性短板。

一方面，尽管Llama系列在开发者社区广受欢迎，但在实际商业落地中，其推理能力、多模态整合与任务执行稳定性远逊于Gemini 3、GPT-5等闭源旗舰。

来源：Artificial Analysis

更致命的是，当谷歌凭借Gemini 3在逻辑推理、数学竞赛、代码生成等核心能力上全面领先，甚至被业内称为“奥特曼理想中的GPT-5”时，Meta的大模型已明显掉队。

而且，Meta此前“All in元宇宙”的战略消耗了大量资金，导致其在大模型训练基础设施上的投入严重滞后。

2025年12月初，公司宣布对Reality Labs部门削减最高30%预算，标志着元宇宙幻想的阶段性退潮。此时，继续在大模型底层技术上与谷歌、OpenAI硬刚，无异于以卵击石。

面对困局，Meta选择“曲线救国”——不再执着于打造最强基础模型，而是聚焦AI如何真正“做事”。

大模型碰壁明显，资本转向应用侧

这一战略转向早有端倪：2025年7月，Meta成立“超级智能实验室”，高薪挖角全球顶尖AI人才，其中近半数来自中国；同年11月，公司确认大规模采购谷歌第七代TPU Ironwood，用于支撑其新一代AI推理集群。

作为英伟达长期合作伙伴，Meta竟转向竞争对手谷歌的定制芯片。这背后透露出一个残酷现实——在训练侧已无优势可言的情况下，Meta必须在推理效率与成本控制上寻求突破。

更重要的是，Meta开始将资源集中于“Agentic AI”（智能体AI）这一新兴赛道。与传统聊天机器人不同，智能体具备规划、记忆、工具调用与自主执行能力，能真正完成如撰写报告、分析财报、安排面试、生成视频等复杂任务。这正是Manus的核心优势。

2025年，整个AI行业正经历一场深刻的范式迁移，从训练转向推理。

近日英伟达以数十亿美元收购Groq，加码高效推理芯片，意在抢占AI应用部署的底层算力入口；与此同时，谷歌推出智能体Antigravity开发平台，将Gemini 3深度嵌入编程工作流，实现“AI与开发者协同编码”。

而Manus自3月发布以来，等候名单迅速突破200万，其“手脑并用”的理念精准击中了用户对“能做事的AI”的渴望。

在此背景下，Meta收购Manus，与其在大模型红海中烧钱内卷，不如直接掌控一个已被验证的AI应用平台，快速切入生产力工具、企业自动化、创意生成等高价值场景。

收购Manus，能否重塑AI应用估值？

在Meta收购之前，Manus最新估值5亿元美元左右，Meta对其的定价翻了十倍左右。Meta对Manus的收购很可能成为AI应用估值逻辑重构的关键催化剂。

长期以来，资本市场对AI公司的估值高度依赖底层模型能力——参数规模、训练数据量、基准测试得分等指标主导了投资风向。

然而，随着大模型性能边际效益递减、训练成本高企、落地场景模糊等问题日益凸显，投资者开始重新审视“价值究竟在哪里”。

有行业人士认为，Meta收购Manus是Agent变现的第一枪。

作为最具影响力的互联网平台之一，Meta对于Manus的规划大概率是，将Manus深度整合进其广告系统和内容生态等，以加快商业化进程。

但关键在于，Meta在底层模型已经掉队，C端应用又还在襁褓。这一背景下收购Manus，更多是Meta又一片焦虑安慰剂，很难扭转局面。

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