前言

大家好，我是言叔。今年的互联网圈就像个热闹的角斗场，AI赛道上巨头们砸钱比狠，外卖战场里补贴战打得昏天黑地。

可就在这一片喧嚣里，有个巨头却安静得反常，它就是刚过完十周年的拼多多。

十周年啊，这在互联网公司里算得上“长寿”里程碑了。别家公司早早就办庆典、发全员信喊口号，拼多多倒好，员工就领到件卫衣、一枚纪念币，再加几个多多鸡盲盒。

更有意思的是，不少人转头就把这些纪念品挂到咸鱼，几十块钱就卖了。

财报会上的操作更颠覆认知。别的公司都把业绩往天上吹，拼多多却直言“增长放缓不可避免，利润没持续性”。

拼多多这波“示弱”到底是真躺平，还是藏着什么没说的后手？

三条暗线揭秘

其实，拼多多在这场厮杀中有着三条安县，第一条暗线，就是国补大战中的“迂回战术”。

今年电商圈最激烈的战场，当属千亿国补大战。家电数码这些大件，国家最多能补2000块，诱惑力十足。阿里、京东、抖音都铆足了劲，组了上千人的团队在各地抢补贴名额。

这时候拼多多的短板就暴露了，它一直走轻运营路线，跟那些深耕线下多年的对手比，抢名额没优势，初期确实有点被动。但别以为它会坐以待毙，拼多多的迂回战术玩得相当溜。

拼多多先弃了“轻运营”的执念，开了不少分公司专门对接，就是为了拿到补贴资格，关键商品的价格硬是压到了对手之下。

就算拿不到最新款的补贴名额，拼多多也不纠结，转头就推便宜好用的旧款库存，照样卖得火。

更聪明的是补贴方向的调整。国补重点在大家电，拼多多就把补贴往快消品上转。

你想啊，柴米油盐这些东西天天买，每次都能感受到低价，“拼多多便宜”的印象就扎进心里了。

技术层面更是藏了招。2024年四季度开始，它悄悄测试智能优惠券系统。

要是你反复点一个商品却不买，系统猜你在比价，就会偷偷发张几块到几十块的定向券，一下就把你留住了。

区域市场也没放过，搞了个“西进计划”，新疆、西藏这些以前快递难到的地方都能包邮。

港澳地区人口密、快递贵，就推免费上门配送和低价生鲜，硬生生撕开了市场缺口。

这么一套组合拳下来，效果很明显。据报道，2024年拼多多主站GMV约为5.2万亿元，不再是以前只靠白牌商品的样子，目标也转到了提高用户下单频次上。

而拼多多的第二条暗线，是多多买菜的意外崛起，成为了外卖大战的“捡漏王”。

当时巨头们都在拼30分钟即时零售，烧钱烧得厉害，没人在意社区团购这个“慢生意”。

突然有一天，美团优选宣布关停全国大多数地区的业务，留下了一个巨大的市场空白。

这可不是小机会，美团留下了上千个中心仓、数万个经销商和上百万个团购站点，这些现成的供应链资源就像没人要的宝藏。

拼多多反应快得很，立刻接手了这些资源，把多多买菜的盘子迅速做大。

为了冲规模，2024年9月多多买菜还搞了波大动作，全国统一下调佣金，还取消了坑位费、秒杀费这些附加费用，卖家和团长的积极性一下就提起来了。

效果好到超出预期。界面新闻采访过武汉一位团长，爆单的时候一天能接600多单，服务站的工人分拣量都翻了倍，四川、福建这些地方甚至出现了爆仓的情况。

到2024年11月下旬，多多买菜的GMV已经接近3000亿元，增速超过60%，有些月份甚至冲到了70%-80%。

这个数字有多夸张？已经超过了上一年多多买菜和美团优选的总和，它也成了唯一覆盖全国的社区团购平台。

拼多多的第三条暗线三，是成为海外战场的“价格屠夫”。

在国内打得火热的时候，拼多多早就把眼光放到了海外，Temu就是它扔到全球市场的一颗“炸雷”。这个诞生才两年多的平台，扩张速度快得吓人。

2022年9月从美国起步，之后像病毒一样蔓延到北美、拉美、日韩、东南亚和欧洲，到2025年3月已经覆盖了近90个国家和地区。

2024年上半年营收就达到350亿美元，全年目标直指900亿美元，靠的就是“价格屠夫”的打法，在不少市场都成了价格最低的跨境电商平台。

欧洲是Temu最近的主战场，西班牙和意大利这两个电商增速最快的市场，它自然不会放过。

上线首月就砸了千万级欧元补贴，吸引了大批价格敏感型消费者，也让不少擅长做性价比产品的中国卖家动了心。

但光靠低价冲规模走不远，2024年下半年Temu就开始转向合规深耕。

近千名员工被派往欧洲、美国这些核心市场，专门负责物流优化、商家拓展和合规问题，深圳的部分团队也回流到上海总部。

本地化运营是重点，Temu在欧洲开了20个海外仓，目标是80%的订单都能本地发货，中东欧地区已经能实现3日达，物流成本一下降了30%。

针对卖家的“0库存发品”和每单0.6欧元的补贴，也吸引了大量东欧本土卖家入驻，综合成本又降了25%。

“低价法则”的胜利

拼多多这三条战线，每条都打得相当漂亮。

主站在国补大战中稳住了阵脚，GMV增速领跑行业，品牌商品占比提升到40%，用户下单频次也在增加，不再是以前的“低价标签”就能概括的。

多多买菜捡漏美团退出后的市场空白，成了社区团购的绝对霸主，全国性物流网络的价值还在不断释放。

Temu作为跨境电商的黑马，不仅实现了盈利增长，还在欧洲市场站稳了脚跟，本地化模式被验证可行。

财务数据最有说服力，2024年利润破千亿，2025年持续增长，再加上4000多亿的现金储备，抗风险能力在行业里属于顶尖水平。

这种三线开花的成绩，在当下的互联网行业里相当少见。

不仅如此，拼多多的崛起，直接搅动了三个行业的格局。电商行业里，阿里和京东被迫跟着搞低价策略，以前看不上的快消品补贴，现在成了必争的赛道。

抖音电商的增速也被牵制，原本靠短视频引流的优势，在低价面前打了折扣。

社区团购行业更是被彻底改变，美团退出后，多多买菜形成了“一家独大”的格局，也让整个行业从之前的烧钱混战，转向了精细化运营。

佣金下调成了趋势，卖家和团长的日子比以前好过了，用户也能买到更实惠的生鲜。

跨境电商领域，Temu的“本地仓+半托管”模式成了行业标杆，Shein和亚马逊都开始效仿。

欧洲市场的竞争也从单纯的“价格战”，转向了比拼物流时效和本地化服务的“时效战”，最终受益的还是消费者。

拼多多这种“示弱求存”的打法，其实在商业史上并不少见。早期的京东就是个典型例子，当时阿里在电商流量上一家独大，京东没去正面硬刚，而是低调布局物流。

没人看好京东搞重资产的物流体系，觉得烧钱又慢，但正是这套物流网络，让京东在配送时效上形成了核心优势，最终从阿里手里抢下了大块市场。

华为在研发投入期也是如此，藏起锋芒专注技术突破，等到5G时代到来，一下就实现了弯道超车。

这些案例的共性逻辑很简单：避开行业热点的混战，把资源集中到核心能力建设上。

看似在“躺平”，实则在“蓄力”，用别人看不见的隐形投入，换取最终的显性胜利。拼多多这十年，走的就是这条路。

结语

拼多多十周年的“装怂”，说到底是互联网低迷环境下的“避险术”。

不抢AI、外卖这些热点赛道的风头，不跟对手比谁的口号喊得响，而是把钱和精力砸到供应链、物流、技术这些“硬骨头”上。

它的核心法则从来没变过：当商品越来越像的时候，拼的就是价格，谁能把成本降到最低，谁就能赢。

就在外界的争议声中，拼多多悄悄走进了几亿人的日常生活，从一个备受质疑的平台，长成了三线作战的“隐形霸主”。

现在的拼多多，手握4000亿现金和主站、多多买菜、Temu三大业务矩阵，“暗战”很可能要变成“明攻”了。

这个低调了十年的巨头，接下来会怎么搅动互联网行业的格局？我们不妨接着看。