张 夏 S1090513080006

李昊阳 研究助理

郭佳宜 研究助理

近期市场交易热点主要围绕消费电子与央企红利展开。产业趋势方面，广东宣布氢能高速示范方案实施，Open AI 关闭中国API接口，国产大模型迎发展机遇。政策端，三中全会即将召开，从历史上来看，会前大盘股相对占优，会后小盘股风格相对占优。

核心观点

【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕消费电子与央企红利展开。消费电子：苹果在WWDC 2024推出“Apple Intelligence”，迎来“苹果智能”时代。苹果将为iPhone、Mac等设备提供一系列AI功能，受益于AI功能带来的全方位体验升级，推动端侧AI设备从软件升级到硬件配置升级，有望带来新一轮换机潮。央企红利：受制于汇率承压、长债走强、北向资金流出等多方面因素，上周市场集体承压，连续的波动调整使得市场避险情绪上升。此背景下，红利板块经营稳定，长期价值确定性较强，获得资金青睐。特别来说，近期用电高峰将至，伴随极端天气不断，公用事业走强

【主题与产业趋势】产业趋势一：广东宣布氢能高速示范方案实施，持续发力绿色氢能交通落地。6月26日，全国氢能产业重镇广东省发展改革委关于印发《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》的通知，自此开启维持到2025年12月，为期18个月的广湛氢能高速示范项目。项目以氢能这一清洁型能源，在商用运输应用落地方面为主题展开。产业趋势二：Open AI 关闭中国API接口，国产大模型迎发展机遇。6 月 25 日，OpenAI 表示，从 7 月 9 日开始采取额外措施，阻止来自不在“支持的国家和地区列表”中的地区的 APl 流量。目前 OpenAI 的 API 向 161 个国家和地区开放，但中国大陆和中国香港未包含在其中，意味着 OpenAI 将终止对中国大陆和香港提供 API 服务。在此背景下，国产大模型将有望占领ChatGPT退出的市场份额，国产大模型迎来发展机会。

【政策端】三中全会即将召开，对市场影响几何？政策端来看，上周1）六月政治局会议定调三中全会召开时间，复盘十八届三中全会前后市场表现发现，会前大盘股相对占优，会后小盘风格相对占优；2）地产政策边际变化值得关注：北京需求侧政策进一步放松；3）设备更新财政贴息政策落地，贴息后利率可达0.75%

【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，7月重点关注五大具备边际改善的赛道：消费电子（AI手机、AIPC）、AI算力（AI芯片、存储、光模块、PCB、交换机）、船舶（集运、造船、油运）、能源（石油石化、煤炭）、电力。

【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。

【全球股市表现】上周全球股市涨跌分化，其中能源和电信表现较好，其他行业普遍表现一般。

风险提示：经济数据不及预期；美联储政策宽松进度不及预期；产业扶持度不及预期。

01

核心关注与投资建议

1、本周重要事项前瞻

2、市场交易热点

上周，A股涨幅居前的重要主题指数为智能音箱、央企银行、消费电子代工。

注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。

近期市场交易热点主要围绕消费电子、央企红利方向展开

▶消费电子

AI手机方面，苹果在WWDC 2024推出“Apple Intelligence”，迎来“苹果智能”时代。苹果将为iPhone、Mac等设备提供一系列AI功能，受益于AI功能带来的全方位体验升级，推动端侧AI设备从软件升级到硬件配置升级，有望带来新一轮换机潮。

AI PC方面，微软在5月Build开发者大会上提出了“Copilot+PCs”的概念，采用最新的GPT-4o模型实现本地AI处理，全新系统架构结合CPU、GPU和NPU，提供强大AI算力，显著提升性能。首批“Copilot+PCs”——Surface Pro 与 Surface Laptop已在6月上市，“Copilot+PCs”将成为以人为本的AI PC生态核心，推动PC产业变革。此外，在本周召开的2024上海世界移动通信大会上。联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军在接受媒体采访时，重点解读了全新发布的“一体多端”战略。他表示，“一体多端”不仅让联想在PC领域再次领先，而且将带动联想在非PC智能终端上的成长。在AI终端方面，他希望通过“一体多端”的战略，领跑AI PC、AI手机、AI平板和AIoT。

▶ 央企红利

国务院国资委党委召开扩大会议，会议强调，要切实发挥中央企业在新型举国体制中的骨干支撑作用，围绕破解卡点堵点，加快关键核心技术攻关。与此同时，近期的降薪新闻引发各行业思考，从央国企的角度来看，在行业局势稳定后，若能适当优化管理，对薪资进行平衡，ROE将有机会上行。以三大运营商为例，本轮联通或充分受益。

受制于汇率承压、长债走强、北向资金流出等多方面因素，上周市场集体承压，连续的波动调整使得市场避险情绪上升。此背景下，红利板块经营稳定，长期价值确定性较强，获得资金青睐。特别来说，近期用电高峰将至，伴随极端天气不断，公用事业走强

3、主题与产业趋势变化：广东宣布氢能高速示范方案实施，国产大模型迎发展机会

（1）广东宣布氢能高速示范方案实施，持续发力绿色氢能交通落地

6月26日，全国氢能产业重镇广东省发展改革委关于印发《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》的通知，自此开启维持到2025年12月，为期18个月的广湛氢能高速示范项目。项目以氢能这一清洁型能源，在商用运输应用落地方面为主题展开。

项目涵盖广州、佛山、东莞、江门、阳江、湛江、茂名等地，辐射珠三角地区。此区域由沈海高速、汕湛高速、207国道、228国道和325国道组成交通大网络。本项目推动城市群清洁能源一体化，已在广湛高速沿线物流重要节点建设加氢站（制氢加氢一体化站）消化江门、阳江、茂名、湛江等地氢气的存储。

项目现主要目的为水产品、生鲜肉类和果树冷链运输，预计在2024年底前投入运营500辆4.5吨和10辆49吨燃料电池冷藏车；在2025年底前运行约2000辆4.5吨和100量49吨燃料电池冷藏车，在直达干线约435公里范围内运行。串联超过12个地级市以及其周边的生鲜食品冷库，运营线路总长超过900公里。

其他配套实施方案包括放宽生鲜运输的通行限制，推动氢能高速沿线加氢站建设。全速全线将氢能的消费价格维持在35元/公斤以下，为此广东市委决定对周边五市储氢站撬装式加氢站进行改造，建设电解水制加氢一体化站。试验期间建立燃料电池汽车维保体系，降低用车企业和司机运营风险和成本，确保安全高效。

▶“氢能高速”项目呼应国家发展计划，直击氢燃料电池车产业三大痛点

氢燃料电池车是使氢或含氢物质与空气中的氧在燃料电池中反应产生电力推动电动机，由电动机推动车辆。中国处于氢能源发展得起步阶段，根据2024年4月5号专家对于广东氢能创新示范项目《行动计划》的评述来看，其中提到的因地制宜、统筹布局建设与氢能应用发展相适应的氢能基础设施，推动氢能与交通互联以及开展氢能产业链关联的应用示范工程在“氢能高速”项目中得到完整的体现。

此前，《中国石化》氢能汽车发展执导中指出目前氢能发展需要面临的问题（1）关键机技术包括储氢方式，制氢效率等技术有待提高；（2）氢能产业成本高，基础配套设施发展滞后；（3）氢能产业链不完善。此次“氢能高速”的实行，串联周围多个地级市形成运氢网络，提高了从“储氢”到“用氢”的时间效率，降低了“运氢”的成本。同时各地级市周围加氢站的建立，结合车辆的应用有效的形成了以生鲜运输的产业模型，在一方面完善了氢能产业链；在另一方面如果在未来能持续进行使用或者扩大规模，氢燃料电池汽车有望跨区域规模运营，将有利于加快形成规模效应从而降本增效。配合当地政府对于氢能生鲜运输的优惠政策，氢能成本控制在35元/公斤以下，初步达成了对氢能发展问题的解决。

▶ 迭代“以奖代补”方案，“氢能高速”打造氢燃料电池车全新应用场景

2020年9月财政部发布的《关于开展电池汽车示范内容的通知》现接近尾声，其中提到的对于氢能汽车示范城市群拨付奖励资金的方案如今接近尾声。然而，广东的氢能高速示范项目无疑又是对商业化运营的另一针强心剂。此次示范项目正式对6月5日-8日举行的2024上海国际低碳智慧出行展览会上，FORVIA佛瑞亚集团佛吉亚氢能中国区总经理潘锋所说的“氢燃料电池汽车是长途重载运输领域的最佳技术路径之一”这一言论的重要试点。

总结来说，氢能作为一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，对于减少温室气体排放，实现“碳达峰、碳中和”战略目标具有重要意义，已成为中国能源战略体系的重要组成部分。本次“氢能高速”的试点项目给出了“制氢-运氢-储氢-用氢”的一体化氢能源燃料电池车的解决方案，加速了氢能源从政策面的优惠到实际产业应用场景中的更新迭代，是中国新型绿色能源交通领域的又一大重要发展。

不过值得一提的是，此次促进“氢能高速”的方案并未提及燃料电池车的高速同行费用等内容。然而，虽然氢能目前已商用车为主，“氢能高速”项目在推动了氢燃料电池的市场化进程同时，展示了一种具有广泛复制潜力的模式，供其他城市群因地制宜地学习采用。

（2）Open AI 关闭中国API接口，国产大模型迎发展机遇

当前财政承压的背景下，超长期特别国债开始发力。今年的政府工作报告明确：为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

▶ 国产大模型访问量稳步提升，OpenAI退出后有望进一步增长

6 月 25 日，OpenAI 表示，从 7 月 9 日开始采取额外措施，阻止来自不在“支持的国家和地区列表”中的地区的 APl 流量。目前 OpenAI 的 API 向 161 个国家和地区开放，但中国大陆和中国香港未包含在其中，意味着 OpenAI 将终止对中国大陆和香港提供 API 服务。在此背景下，国产大模型将有望占领ChatGPT退出的市场份额，国产大模型迎来发展机会。

自2023年起，国产大模型蓬勃发展，一时涌现出了超过两百多个大模型。经过一年多的大浪淘沙，目前发展较为成熟的大模型有诸如背靠巨头的阿里通义，百度文心、讯飞星火、字节豆包。也有包括初创公司的零一万物、月之暗面、MiniMax、深度求索等。根据SimilarWeb，从3月起月之暗面的KIMI模型因支持处理200万长文本而爆火，访问量激增，一跃超过文心一言和通义千问成为国产访问量最高的大模型，同时，其他大模型访问量也稳步提升。可以预见，在OpenAI 退出后，国产大模型访问量还将有进一步的增长空间。

▶后发赶超，国产大模型表现可媲美ChatGPT

虽然国产大模型起步较晚，但经过一年多的发展沉淀，如今国产大模型的技术能力也已经能与行业顶端模型一较高下。根据OneCompass排行榜，在对话大模型的客观评测方面，前十榜单里国产大模型就占据了七席，字节跳动发布的豆包大模型在国产大模型中表现最佳，仅以微小差距弱于ChatGPT-4-Turbo排名第三。在主观评测方面，国产大模型同样占据了前十榜单中的七席，阿里巴巴发布的通义千问更是超越了ChatGPT-4-Turbo排名第二。

由此可见，国产大模型的技术已经可以与行业顶端的ChatGPT相媲美。在OpenAI退出中国市场后，国产大模型的技术能力将很好地支撑它们瓜分其市场份额。

▶ 降价潮下，初创公司更需打磨技术，开发新商业模式赢得客户

大模型的成长离不开数据的支撑，而用户的数量则决定了数据和大模型参数增长的速度。为了获取更多用户和市场份额，国产大模型也在今年打响了“价格战”，通过低价来吸引更多中小企业和开发者来调用数据。自5月6日深度求索打响降价第一枪后，各家大模型厂商纷纷跟上降低自家产品的tokens价格。5月11日，智谱个人版GLM-3Turbo调用价格下降五倍。5月15日，字节跳动在火山引擎原动力大会上宣布了豆包主力模型（≤32K）在企业市场的定价比行业价格低99.3%，文心一言、讯飞星火、腾讯混元更是直接宣布免费，引发行业震动。

与火药味十足的大厂相比，资金有限的初创公司显得更为冷静。除了智谱AI之外，包括百川智能、月之暗面、零一万物在内的几家头部大模型初创公司并未加入降价行列。MiniMax虽然宣布了价格调整，但仅针对其语音模型进行了调整，文本大模型的价格则保持不变。在巨头纷纷下调价格挤占市场份额的背景下，创业公司或需要进一步打磨自身技术，推出更多商业模式来吸引客户，从而赢得生存空间。

4、投资建议

7月重点关注五大具备边际改善的赛道：消费电子（AI手机、AI PC）、AI算力（AI芯片、存储、光模块、PCB、

交换机）、船舶（集运、造船、油运）、能源（石油石化、煤炭）、电力。

从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。

02

政策端：三中全会即将召开，对市场影响几何？

政策端来看，上周1）六月政治局会议定调三中全会召开时间，复盘十八届三中全会前后市场表现发现，会前大盘股相对占优，会后小盘风格相对占优；2）地产政策边际变化值得关注：北京需求侧政策进一步放松；3）设备更新财政贴息政策落地，贴息后利率可达0.75%。

1、三中全会即将召开，对市场影响几何？

六月政治局会议定调三中全会召开时间。6月27日政治局会议召开，研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。

（1）三中全会议题前瞻

从近期政策信号来看，即将举行的三中全会或至少涉及包括财税体制改革、两个“毫不动摇”、对外开放等八项议题，建议重点关注：1）财税体制改革、2）新质生产力、3） 经济安全等主题。具体来看，去年中央经济会议提出谋划新一轮财税体制改革，今年5月16日，发改委在《求是》上发文《进一步全面深化经济体制改革 以高质量发展推进中国式现代化》，就全力推进落实经济体制改革重大任务提出七项任务 。因此，我们认为今年三中全会至少会涉及八项改革议题。

（2）三中全会召开前后市场风格及行业表现复盘

从市场风格演绎情况来看，参考十八届三中全会的情况，会议召开前一个月大盘股相对占优，会议召开后小盘股相对占优。

从行业表现来看，在十八届三中全会召开前，家用电器等行业相对占优。在十八届三中全会召开之后，国防军工、传媒、非银等行业相对占优。

2、地产：北京政策进一步放松

6月26日，北京发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，首套房贷最低首付比例调整至20%，利率最低调整为3.5%。自从2023年12月以来，北京以小步、动态调整的方式，先后出台了认房不认贷、降低首付比例、取消离婚家庭三年内不得购房限制、二套房京籍家庭可在五环外新购一套房等优化措施，需求侧政策持续优化。

从市场反馈看，政策效果初步显现，部分购房家庭的住房需求已逐步释放，北京楼市逐步企稳。以5月为例，官方数据显示，全月二手住宅网签量为13383套，环比增长0.2%，同比增长3.1%；新建商品住宅成交5224套，虽然环比仍有所下降，但同比升幅较4月扩大4.62%。

3、设备更新财政贴息政策落地

上周，财政部等4部门联合出台设备更新贷款财政贴息政策，其中提到，经营主体按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》要求实施设备更新行动，纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息。

⚫ 支持范围：经营主体按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》要求实施设备更新行动，纳入相关部门确定的备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得中国人民银行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体的银行贷款给予贴息。备选项目清单由国家发展改革委、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部等部门协商确定。2023年以来，受美联储货币政策节奏及其预期的变化、以及市场对中国经济增速预期和现实反复修正等因素的影响，外资在A股呈现前高后低的走势。2023年北上资金年内累计净流入437亿元，属于历年同期较低水平。

⚫ 贴息标准：银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。

⚫ 期限条件：在《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》印发之日（2024年3月7日）至2024年12月31日期间，经营主体签订贷款合同、设备购置或更新改造服务采购合同，且相关贷款资金发放至经营主体并划付供应商账户的，可享受贴息政策。结合中国人民银行设备更新相关再贷款额度使用情况，可视情延长政策实施期限。

03

全球观察：全球市场跟踪

1、全球股市行业表现

上周全球股市涨跌分化，其中能源和电信服务行业表现较好，其他行业普遍表现一般。具体来看，美股涨少跌多，能源表现较好，材料跌幅较大；欧股涨少跌多，能源表现相对较好，日常消费跌幅较大；英国股市涨少跌多，能源表现较好，日常消费跌幅较大；日本股市涨多跌少，金融表现较好，日常消费表现较差；港股涨少跌多，电信服务表现较好，信息技术跌幅相对较大；A股涨少跌多，电信服务表现较好，房地产跌幅较大。

2、 全球强势股与异动股简析

过去一周领涨的200亿美元以上市值公司中，金融和信息技术居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，可选消费居多。

异动股简析

【联邦快递】6月25日周二美股盘后，联邦快递公布了2024财年第四季度财报。财报显示截至5月31日的第四财季业绩，该公司每股收益达5.41美元，超出了分析师5.34美元的预期。营收为221亿美元，与预期相符，同时该公司的Ground部门的日均业务量同比增长1.2%，与预期相符。该公司一项全面的重组和削减成本计划正在实施，这提振了该公司股价。

【NIKE】6月27日，耐克公布，截至5月31日止第四季，公司收入126.1亿美元，同比跌2%，低于预期的128.4亿美元；净利润15亿美元，同比升45.6%；每股经调整盈利录得1.01美元，预期0.83美元。耐克2024年度收入为513.6亿美元，无变动，是14年以来最差表现。公司股价受此公告影响出现较大跌幅。

04

重要资讯速递

1、国内重要资讯与产业政策

（1）全国科技大会——习近平主席对科技事业发展和加快建设创新型国际的战略任务做出重要执导（☆☆☆）

6月24日，新华社报道，6月24日全国科技大会，国家科学技术奖励大会和中国科学院第二十一次院士大会、中国工程院第十七次院士大会在北京人民大会堂隆重召开，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席大会并发表重要讲话。当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展。科学研究向极宏观拓展、向极微观深入、向极端条件迈进、向极综合交叉发力，不断突破人类认知边界。技术创新进入前所未有的密集活跃期，人工智能、量子技术、生物技术等前沿技术集中涌现，引发链式变革。与此同时，世界百年未有之大变局加速演进，科技革命与大国博弈相互交织，高技术领域成为国际竞争最前沿和主战场，深刻重塑全球秩序和发展格局。虽然我国科技事业发展取得了长足进步，但原始创新能力还相对薄弱，一些关键核心技术受制于人，顶尖科技人才不足，必须进一步增强紧迫感，进一步加大科技创新力度，抢占科技竞争和未来发展制高点。

新闻来源：http://www.news.cn/politics/leaders/20240624/16741a201e564d8d8775ffb1450ecf29/c.html

（2）房地产——北京下调住房最低首付比例（☆☆☆）

6月26日，北京市住建委等四部门联合发布稳楼市新政，其中提出，调整住房商贷最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；调整住房公积金房贷最低首付比例；支持多子女家庭改善性住房需求；提高购买绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的住房公积金贷款额度，最高至160万元；组织开展住房“以旧换新”活动等政策措施。新政自2024年6月27日起施行。

新闻来源：https://news.cctv.com/2024/06/26/ARTICz3N9SY6PAfYalfXOWr7240626.shtml

（3）智能汽车—鼓励限购城市放宽车辆购买限制，开展城市汽车流通消费改革试点，促进“车路云一体化”（☆☆☆）

6月24日，国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。围绕居民吃穿住用行等传统消费和服务消费，培育一批带动性广、显示度高的消费新场景，推广一批特色鲜明、市场引领突出的典型案例，支持一批创新能力强、成长性好的消费端领军企业加快发展，推动消费新业态、新模式、新产品不断涌现，不断激发消费市场活力和企业潜能。其中提出，拓展汽车消费新场景。鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标。通过中央财政和地方政府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新。鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。扩大公共领域车辆全面电动化先行区试点范围。稳步推进自动驾驶商业化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。开展智能汽车“车路云一体化”应用试点。开展城市汽车流通消费改革试点。结合汽车赛事、自驾露营、汽车文化体验、汽车改装、汽车租赁等，丰富汽车后市场产品和服务，进一步促进二手车放心便利交易。

新闻来源：https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/tzgg/202406/t20240624_1391293_ext.html

（4）经济数据——前5个月全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%（☆☆）

6月27日，国家统计局发布数据显示，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元，同比增长3.4%，延续年初以来的增长态势。工业企业营收持续回升。前5个月，规上工业企业营业收入同比增长2.9%，增速比1至4月份加快0.3个百分点，连续两个月加快。从当月看，5月份规上工业企业营业收入同比增长3.8%，企业营收持续回升，为盈利恢复提供重要支撑。前5个月，在41个工业大类行业中，有32个行业利润同比增长，占78.0%，行业增长面比1至4月份扩大2.4个百分点。

新闻来源：https://www.gov.cn/lianbo/bumen/202406/content_6959645.htm#:~:text=%E6%96%B0%E5%8D%8E%E7%A4%BE%E5%8C%97%E4%BA%AC6%E6%9C%882,%E4%BB%A5%E6%9D%A5%E7%9A%84%E5%A2%9E%E9%95%BF%E6%80%81%E5%8A%BF%E3%80%82

（5）低空经济——国内首家！吉利旗下eVTOL企业取得重大突破（☆☆）

6月23日，吉利科技旗下沃飞长空首款飞行汽车完成首次公开飞行，这是沃飞长空首次对公众全方位地展示沃飞长空AE200验证机全倾转飞行试验。AE200验证机顺利完成全尺寸、全重量、全包线倾转过渡等系列飞行试验所有科目，成为中国首个、全球第二个完成该类试验科目的eVTOL企业。这标志着我国的eVTOL发展取得了重大突破，eVTOL商业化落地进程进一步加速，低空出行正在加速成为现实。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1712698

（6）生物医药—中国首次批准GLP-1药物入市，但适应症仅限于二型糖尿病（☆☆）

6月26日据澎湃新闻报道，国内已经有多款GLP-1类药物获批，但都是需要患者注射使用的针剂，此次获批的司美格鲁肽为口服片剂，是国内首个获批上市的口服GLP-1受体激动剂。在中国之前，诺和诺德的口服版司美格鲁肽已经在美国、欧洲、日本等多个国家及地区获批上市。

新闻来源：https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_26154650

（7）华为5GA网络标识亮相MWC上海，5G-A时代即将到来（☆☆）

6月26日至28日，备受瞩目的2024年世界移动通信大会·上海（MWC上海）在上海新国际博览中心和上海浦东嘉里大酒店盛大开幕。作为全球通信领域的领军者，华为参加了此次盛会，并在预热视频中首次展示了华为“5GA”网络标识，预示着华为手机已做好准备，即将引领我们迈入5G-A时代。在华为MWC上海的预热视频中，华为Pura70系列手机成为了焦点。这款机型上出现的“5GA”网络标识，无疑成为了行业内的一大亮点。这一标识的亮相，不仅彰显了华为在通信技术领域的强大实力，也预示着5G-A（5G-Advanced）网络时代即将来临。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1713363

（8）房地产：上海楼市新政满月：6月二手房交易量有望创近3年新高 多个新房楼盘触发积分（☆☆）

6月27日，上海楼市新政“沪九条”落地一个月，二手房网签量多日破千套。根据网上房地产数据，6月仅用24天网签量已超越3月，成为2024年单月成交最高的月份。机构预估上海6月二手房成交总量有望创下单月交易总量近3年来的新高。在二手房市场热度传导下，新房市场的交易情绪也逐步恢复，近期不断有触发积分的楼盘出现。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1715923

（9）消费电子—苹果Vision Pro头显国行今日8时正式首销（☆）

6月28日8时，苹果 Vision Pro 头显国行 首销开售，售价 29999 元起。蔡司光学插片老视版售价 799 元，蔡司光学插片处方版售价 1199 元，AppleCare + 服务 3999 元。

新闻来源：

https://www.ithome.com/0/778/217.htm

（10）人工智能——安徽省人形机器人产业创新中心获批（☆）

6 月 27 日，安徽省人形机器人产业创新中心现正式获批，将围绕工业生产、高危作业、医疗养老、文化教育、安防巡逻、灾害救援等重点领域需求，打造国内首创、世界领先的人形机器人研究基地。该创新中心将由江淮前沿技术协同创新中心牵头，联合中科大先研院、合肥工业大学、科大讯飞、蔚来汽车科技（安徽）有限公司等 13 家单位建设集研究、设计、评估与市场一体化的产业创新平台。

新闻来源：

https://news.sina.com.cn/zx/gj/2024-06-27/doc-incaczkf2351934.shtml

2、国外重要资讯与产业政策

（1）智能芯片——英伟达股价大幅回调6.9%，杠杆ETF受重创，拖累科技板块不振，但基本面和上涨趋势仍在（☆☆☆）

6 月25日，英伟达在上周短暂成为全球市值第一大公司后，英伟达的惊人涨势正在暂歇。受此影响，标普500指数三日连跌至一周新低，纳指和纳指100连续三日跌离历史新高。分板块看，能源、金融和公共事业板块表现亮眼，均涨约1%，而科技板块成最大拖累，跌幅超过2%。过去三个交易日，英伟达累计下跌13%，市值蒸发约4000亿美元。这一波动不仅影响了英伟达股票持有者，更给那些投资于杠杆ETF的散户带来了巨大冲击。上周，两倍做多英伟达的ETF Granite Shares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) 创纪录地吸引了7.43亿美元的资金流入，吸引了大量希望放大英伟达正股收益的投资者。然而，这一时机选择颇为不幸，自上周二收盘以来，该ETF已暴跌约25%。尽管如此，今年迄今NVDL仍然保持着高达347%的涨幅。

新闻来源：

https://wallstreetcn.com/articles/3718005?keyword=%E8%8B%B1%E4%BC%9F%E8%BE%BE

（2）人工智能—OpenAI 采取额外措施，停止其不支持的国家和地区的API使用（☆☆☆）

6月24日北京时间周二凌晨，陆续有包括中国大陆在内的各国和相关地区API开发者在社交媒体上表示，他们收到了来自OpenAI的“警告信”，信中表示将采取额外措施停止其不支持的地区的API使用。信中写道：“根据数据显示，你的组织有来自OpenAl目前不支持的地区的API流量。从7月9日起，我们将采取额外措施，停止来自不在OpenAI支持的国家、地区名单上的API使用。” 在OpenAI给出的“支持访问国家和地区”名单上中，中国大陆、中国香港、俄罗斯、朝鲜、叙利亚、伊朗等地均未在列。

新闻来源：https://www.chinastarmarket.cn/detail/1713561

（3）消费电子/人工智能——谷歌将推出明星AI聊天机器人（☆☆）

6月25日，谷歌正在基于明星和YouTube网红构建新的AI聊天机器人。消息称谷歌的明星网红AI聊天机器人将由该公司的Gemini大语言模型提供支持。该公司还在尝试与有影响力的明星网红建立合作伙伴关系，并且还在开发一项功能，让人们只需描述自己的个性和外表就可以创建自己的聊天机器人，类似Character.ai的做法。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1713496

（4）新能源——美国电动汽车制造商Rivian与大众汽车达成新的合作伙伴关系（☆☆）

6月26日，曾获“特斯拉杀手”称号的美国电动汽车制造商Rivian，将与大众汽车达成新的合作伙伴关系，宣布了成立一家合资企业的计划。大众在Rivian的初始投资为10亿美元，随着时间的推移，将再投资40亿美元。作为交换，大众将获得这家初创公司的技术，用于自己的电动汽车，并与Rivian合作开发“下一代”电动汽车和软件。两家公司在一份联合声明中表示，新合资公司将由大众和Rivian“同等控制和拥有”。周二这则消息公布后，Rivian股价在盘后交易中一度飙升约50%。今年迄今，该股跌幅已达43.32%。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1714745

（5）经济数据——美国5月核心PCE物价指数同比增长2.6% 符合市场预期（☆☆）

6月28日，美国劳工统计局公布，美国5月核心PCE物价指数同比增长2.6%，预期2.60%，前值2.80%。美国5月核心PCE物价指数环比增长0.1%，预期0.10%，前值0.20%。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1718273

（6）美联储动态——美联储理事鲍曼表示，美联储尚未达到可以考虑降息的时机（☆☆）

当地时间6月25日，美联储理事、永久票委米歇尔·鲍曼表示，预期2024年不会有任何降息行动，将预期降息的时间推迟至2025年。其降息推迟言论引发市场关注。米歇尔·鲍曼在关于货币政策和银行资本改革的讲话中表示，预计美国通胀在一段时间内仍将处于高位，并且还存在一定的通胀上行风险，因此，目前并非降息的适宜时机。关于通胀未来发展，鲍曼认为，在保持政策利率稳定一段时间后，通胀率将有望回到2%的目标水平。她明确表示，预期2024年不会有任何降息行动，将降息的时间推迟至2025年。

新闻来源：

https://finance.sina.cn/2024-06-27/detail-incacvap5502272.d.html

（7）美联储动态——美国31家银行通过了压力测试（☆☆）

当地时间6月26日，美联储表示所有受测的31家银行都通过了年度压力测试；由于银行资产负债表风险更高、支出更多，银行报告的损失高于2023年压力测试的损失，31家美国大型银行报告近6850亿美元的损失，银行信用卡余额增加和逾期率上升推动了更大的假设损失，但资本仍远高于监管最低要求。嘉信理财、纽约梅隆银行、摩根大通和摩根士丹利跻身表现最强劲的银行之列。

新闻来源：https://news.cctv.com/2024/06/26/ARTICz3N9SY6PAfYalfXOWr7240626.shtml

（8）人工智能——OpenAI 的 ChatGPT Mac 版应用已向所有用户开放，支持语音对话（☆☆）

6 月 26 日，OpenAI 公司宣布，其首款适用于 Mac 的 ChatGPT 聊天机器人应用正式面向所有用户开放下载。此前一个月，该应用一直处于测试阶段，仅 Plus 付费订阅用户可以使用。OpenAI 称，ChatGPT 的 Mac 应用旨在与用户日常操作无缝集成，其原生支持 Mac 系统，并提供方便的快捷键 (Command + 空格键) 允许用户随时随地启动应用。用户可以轻松与聊天机器人进行交互。OpenAI 表示，将在未来几周内为 Mac 用户提供支持 GPT-4o 功能的新“语音模式”版本。ChatGPT 桌面应用现已登陆 OpenAI 官网，可供所有 Mac 用户免费下载。

新闻来源：

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1802875085413267665&wfr=spider&for=pc

（9）半导体——三星将在第三季度将DRAM和NAND价格提高15-20%（☆☆）

6月26日，三星三季度将把动态随机存储器 (DRAM) 和NAND的价格上调15-20%。由于人工智能（AI）需求激增，内存安全竞争加剧，预计三星电子下半年业绩将有所改善。据业内人士26日消息，证实三星电子近期已向包括戴尔科技和惠普(HPE)在内的主要客户通报了这一涨价计划。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1715375

（10）无人驾驶——谷歌旗下Waymo向所有旧金山用户开放无人驾驶出租车服务（☆）

6月26日，谷歌旗下自动驾驶汽车公司Waymo宣布，其无人驾驶出租车服务现已对旧金山的所有用户开放。此前，该服务仅在有限范围内向特定乘客提供。该公司表示，自Waymo首次在该市开放等候名单以来，约有30万人注册了Waymo的服务，这表明需求强劲。现在开放使用，任何人都可以在它的应用程序上请求搭车。该公司曾在2020年向亚利桑那州凤凰城向所有用户开放该服务。

新闻来源：

https://www.cls.cn/detail/1714807

3、全球重点科技公司跟踪

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