如何借道基金把握“春季躁动”行情?
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2024-05-14 15:48:51
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原标题:如何借道基金把握“春季躁动”行情?

2023年临近尾声,越来越多投资者开始为明年的投资布局作准备。有机构统计,回顾近12年历史数据,可以发现每年1至2月市场上涨概率超过七成,因此市场上一直流传着“春季躁动”的说法。站在当下时点,投资者如何借道基金捕捉“春季躁动”行情?针对目前市场环境,又应采取怎样的投基策略规避风险?

“春季躁动”或可提早布局

中欧基金分析称,从券商统计的近年行情表现来看,“春季躁动”的启动时间多位于12月中下旬至次年1月,持续时间在1至4个月不等,主导风格上以成长和周期为主。再以近年1至2月行业累计涨跌幅的情况来看,符合政策导向、高景气和低估值类的行业更容易在春季抢跑。比如,2014年至2015年产业升级、科技创新成为政策焦点,计算机、传媒、通信等TMT行业表现较好;在2019年持续恢复的市场中,前一年跌幅较高的电子、计算机率先反弹。

对于“春季躁动”的出现,中欧基金认为有三个原因:一是岁末年初市场流动性相对宽裕,资金面的宽松,使得年初时往往有更多资金流向股市,从而带动市场交易的热情;二是政策的出台往往能给投资指明方向;三是基本面预期改善在一定程度上能提振投资者信心。

结合当下市场环境来看,中欧基金认为,市场涌现了一些积极因素,投资者可以为“春季躁动”提前进行布局。国泰基金也表示,政策持续发力,海外加息停止也仍然是大概率事件,对于后续市场表现可以积极看待。

鹏华基金多元资产投资部总经理、基金经理王石千认为,目前估值水平整体较低,市场对美联储2024年首次降息预期时间点已经从2024年6月提前到3月,可能会对国内股票市场形成催化。另外,汇金和国新增持ETF,释放出自上而下托底资本市场的强烈信号。

鹏华基金多元资产投资部副总经理、基金经理方昶表示,目前高端制造与科技创新呈现持续增长态势,消费和出口保持较强韧性。考虑到外部美联储加息接近尾声,内部稳增长效果逐步显现,叠加社保、保险等中长期资金逐步入市,权益市场情绪和估值有望逐步修复。

A股配置价值凸显

谈及未来的配置策略,景顺长城ETF与创新投资部副总经理龚丽丽认为,投资者可以考虑哑铃组合策略。

“哑铃策略与组合投资的思路类似,即要有底仓思维,尽量降低波动,在组合有一部分安全资产打底的前提下,去争取更多收益。”龚丽丽称。

从市场层面来看,龚丽丽认为,虽然风险偏好的恢复需要一定时间,但站在资产性价比的角度看,A股当前的盈利和估值在相对底部位置,配置价值相对凸显。叠加美联储加息周期到顶,降息预期提高,汇率和资金面均有利于A股。

在大类资产配置上,华安基金绝对收益投资部高级总监邹维娜认为,在经济稳步复苏、流动性合理宽松的环境下,权益类资产的投资性价比好于纯债类资产。权益市场整体和多数行业估值处于偏低位置,选股空间大。

具体而言,邹维娜认为,当前处于经济结构转型期,应聚焦产业周期回升的领域。从策略上采取均衡配置的思路。主要关注四方面:第一,成长板块,可在TMT、军工等板块中挖掘结构性机会;第二,高分红、低波动资产的配置价值值得关注;第三,医药供给端格局优化,创新将引领行业发展;第四,在消费“K型”复苏背景下,同样可挖掘细分行业机会。

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