事件未来发展充满不确定性，长期影响难以具体量化

文 | 《财经》研究员 周源

编辑 | 周源

10月12日晚，已停牌两日的闻泰科技发公告称，荷兰政府以国家安全为由，冻结了其控股子公司安世半导体（Nexperia，下称“安世”）的资产和知识产权，有效期一年，导致闻泰科技对安世的控制权暂时受限。

10月13日，中国外交部发言人就此事答记者问，表示中方一贯反对泛化国家安全概念、针对特定国家企业采取歧视性做法；有关国家应切实遵守市场原则，不要将经贸问题政治化；中方维护自身正当合法权益的决心坚定不移。

安世总部位于荷兰奈梅亨，前身为恩智浦半导体的标准产品业务部门，拥有超过60年的行业经验。2019年，安世被闻泰科技以超250亿元人民币收购，此后，安世成为闻泰科技切入车规芯片行业的关键跳板，客户涵盖博世、华为等全球巨头。

据闻泰科技介绍，自收购安世以来，安世的经营质量实现全面跃升，其营收于2022年达到峰值23.6亿欧元，毛利率也从2020年的25%提升至2022年的42.4%。近五年来，安世为荷兰贡献1.3亿欧元的企业所得税，为当地的经济发展作出巨大贡献。至202年10月，安世已还清所有前期债务，公司实现“零负债”运行。

10月12日当日，闻泰科技紧急召开投资者说明会。

会议上，闻泰科技首席财务官兼任董事会秘书张彦茹表示，安世所有权仍100%属于闻泰科技，经济利益权也归属上市公司。闻泰科技已聘请国际顶尖律所，将采取一切法律手段，坚决捍卫公司及全体股东的合法权益。

10月13日，闻泰科技复牌后跌停。截至发稿时，其报41.83元，跌10%，总市值约520.63亿元。

事件经过

张彦茹在会上详细介绍了事件经过。

当地时间2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部对安世全球除中国大陆地区外的30个主体，下达了一份有效期为一年的“不涨利令”。核心要求是，一年内安世的资产、知识产权、业务和人员团队必须保持现状，不得进行任何调整。随后，安世内部少数几名外籍高管以严格执行行政令为名，自行组成危机管理委员会管理公司，并强调不执行行政令的刑事责任及后果。

当地时间2025年10月1日，安世半导体首席法务官Ruben Lichtenberg（荷兰籍）联合首席财务官Stefan Tilger（德国籍）、首席运营官 Achim Kempe（德国籍），向荷兰企业法庭申请紧急措施。法庭于当日在未开庭审理的情况下立即采取临时措施，并在10月7日开庭后作出裁决，核心内容包括三点：

其一，暂停闻泰科技创始人张学政在安世相关主体的董事职务；

其二，任命一位由荷兰法庭指派的独立第三方人士担任安世董事，并赋予其决定性投票权；

其三，对闻泰科技通过中国香港子公司裕成控股持有的安世股份，仅保留1股，出于管理目的托管给独立第三方。

张彦茹表示，荷兰政府通过行政令强行对安世按下“暂停键”——荷兰法院指派了一名拥有决定权的临时“管家”，配合少数外籍高管负责管理安世，作为大股东的公司运营决策权和管理权暂时被搁置。

回应两大关切

投资者说明会上，闻泰高管回应了两大主要关切。

第一，上市公司控制权受限，影响几何？

张彦茹表示，荷兰法庭裁决导致上市公司暂时失去对安世半导体在治理层面的控制权，股东投票权被暂停，但股东的经济收益权未变，安世产生的利润仍100%归属于上市公司。

董事代总裁沈新佳称，荷兰政府及相关高管的最终目标可能是让安世脱离闻泰控制权，但这在法律程序上不可行。

闻泰科技已聘请知名国际律所团队，将针对行政令提起行政复议和诉讼，并准备就企业法庭的裁决上诉至最高法院。与此同时，该公司也已主动向中国相关政府部门汇报沟通，积极寻求必要的指导和支持。

沈新佳透露，国家相关部委正与对方交涉，维护中资资产安全。

第二，安世是闻泰科技主要业务，如今遭遇美国与荷兰的先后重击，业务是否能稳定运行？

张彦茹表示，安世半导体的日常生产、研发和运营仍在进行，公司的技术实力、客户关系和运营韧性等基本面未变；但短期内因决策链条变更、审批环节增加，运营效率可能受影响，资源配置灵活性会下降。

有投资者要求对最坏情况进行预判，董事长杨沐表示，安世80%终端产品出货在中国大陆（70%来自东莞封测厂，10%来自第三方封测厂），即便被美国出口管制，绝大多数产品可保留在中国境内；半年报显示中国区营收占48%，因此这部分业务稳健。

芯片超人（上海多知互联网科技有限公司）是一家半导体供应链平台，业务范围涵盖芯片分销行业的知识付费服务，及芯片分销业务。该公司CEO姜蕾向《财经》表示，她从几位芯片分销商处获知，上周五（10月10日）开始，部分安世物料已经出现了抢货、扫货、暂停报价和出货的现象。

据介绍，闻泰科技第一要务确保安世业务稳定，尤其是保障中国业务稳定。

此外，有投资者提问，荷兰政府举措是否跟美国商务部工业与安全局（BIS）新近发布的法案（50%关联规则，详见《》）有相关性。

沈新佳回答说，虽然裁决未明确提及，但有理由相信此次事件与地缘政治环境及美国BIS规则相关联。

她还引用了其荷兰律师的观点：“荷兰经济部明显是跟在美国政府后的温顺小绵羊。”对于荷兰方面给出的“国家安全”理由，沈新佳表示公司坚决反对将国家安全用作“万能借口”。

闻泰科技也表示，事件仍在发展中，充满不确定性，最终调查结果和判决尚需时间，长期影响难以具体量化。

责编 | 陈湘

封图来源：视觉中国