此前宣布破产重组的碳化硅大厂Wolfspeed，终于迎来了“破茧重生”，股价更是迎来了暴涨！

Wolfspeed完成重组

当地时间9月29日，碳化硅大厂Wolfspeed宣布，其财务重组流程已成功完成，并摆脱第 11 章保护。通过重组，Wolfspeed 的总债务减少了约 70%，债务期限延长至 2030 年，年度现金利息支出也降低了约 60%。

Wolfspeed表示，其拥有充足的流动性，能够继续为客户提供领先的碳化硅解决方案。凭借由自由现金流生成的自筹资金业务计划，Wolfspeed 完全有能力利用其垂直整合的 200 毫米制造业务（以安全且可扩展的美国供应链为支撑）来推动可持续增长。

Wolfspeed首席执行官Robert Feurle表示：“Wolfspeed已完成快速重组，标志着一个新时代的开始。我们将以全新的活力和对自成立以来一直驱动Wolfspeed的成长思维和创业精神的全新承诺迈入新时代。随着我们迈入新时代，我们的财务稳定性显著提升，拥有规模化、全新且垂直整合的200毫米晶圆厂，以及雄厚的资本实力。”

Feurle 继续说道：“我们坚信，我们已做好准备，抓住人工智能、电动汽车、工业和能源等终端市场日益增长的需求。这些市场正在快速增长，并认识到碳化硅的潜力。我们始终致力于为客户提供尖端解决方案，确保 Wolfspeed 始终处于行业前沿。我衷心感谢我们宝贵的员工，他们是我们成功的关键驱动力；也感谢我们的客户、供应商和贷款机构在整个过程中给予的坚定支持和信任。我期待着在更强大的财务基础的支持下，充分释放我们已构建平台的潜力。”

此前因财务恶化，申请破产重组

资料显示，Wolfspeed成立于1987年，最初是Cree公司旗下的第三代化合物半导体业务部门，专注于LED照明和半导体业务。自2017年起，Cree公司开始策略性转型，逐步剥离LED照明业务，专注于碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等宽禁带半导体材料及装置的研发和制造。2021年，Cree正式更名为Wolfspeed，成为专注于第三代半导体的纯垂直整合制造业企业。

目前Wolfspeed是全球最大的SiC基板制造商之一，其产品包括SiC功率模块、分离式MOSFET、分离式二极管、裸芯片MOSFET等。这些元件广泛应用于电动车、再生能源系统、工业电源、数据中心等领域，能够显著提升系统的功率密度和效率。 Wolfspeed在碳化硅领域拥有超过30年的研发与生产经验，是全球首家推出商用SiC晶圆的公司（1991年），并于2011年率先推出全球第一款SiC MOSFET。

虽然Wolfspeed一直是全球最大的碳化硅基板供应商（2024年仍占据全球33.7%的市场份额），但是近年来，受到工业与汽车市场需求疲软影响，以及面临TanKeBlue（天科合达）和SICC（天岳先进）等中国碳化硅厂商的激烈价格竞争，加剧了Wolfspeed的经营压力，业绩更是出现了持续亏损。

2024年11月，Wolfspeed宣布裁员20%，并关闭多个站点。到了2025年初，Wolfspeed又关闭了几家工厂，并将一些业务转移到200mm碳化硅晶圆厂，以提高效率并扩大生产规模。

但是，这些举措并未对公司运营及业绩带来明显的改善。其截至2025年3月30日的2025财年第三季净亏损2.86亿美元，毛利率低至-20.8%。同时，其莫霍克谷工厂200毫米晶圆利用率只有20%，总体债务高达65.7亿美元，利息压得喘不过气，其中5.75亿可转债出现违约，现金流濒临断裂。

Wolfspeed在巨大的债务压力之下，于今年6月申请美国破产保护以减轻整体债务的计划。

随后Wolfspeed宣布与主要贷款人实施重组支持协议（“RSA”），其中包括 (i) 持有其 97% 以上优先担保票据的持有人、(ii) 瑞萨电子株式会社的全资美国子公司和 (iii) 持有 67% 以上未偿还可转换票据的可转换债券持有人。

瑞萨电子同意将 20.62 亿美元的存款（此前与Wolfspee合作的预付款）转换为 Wolfspeed 发行的可转换票据、普通股和认股权证。同时，瑞萨电子预计在截至2025年6月30日的六个月合并财务报表中，认列录2500亿日元（以期内150日元兑1美元的平均汇率折算，约16.67亿美元）的损失。

Wolfspeed表示，完成此流程后，预计公司总债务将减少约 70%，相当于减少了约 46 亿美元（Wolfspeed总债务高达65亿美元，其中包括Apollo全球管理公司持有的15亿美元优先担保贷款），年度现金利息支出总额也将减少约 60%。

重组完成，股价暴涨

随着重组完成后，旧股注销，瑞萨电子持有Wolfspeed 38.7%股权，成为其第一大股东），投资机构Apollo持股18.5%。瑞萨直接引荐3家欧洲车企客户，供应链协同降10%原材料成本。Apollo帮着优化债务，将到期日延至2030年。最关键的是，200毫米晶圆核心技术团队留存率超90%。

随着重组完成的利好消息公布，Wlofspeed股价于当地时间9月29日由上周五收盘价1.21美元暴涨1726.45%至22.1美元。

但是，需要指出的是，Wlofspeed股价于29日盘中的暴涨并不是经过从底部1.21美元充分交易后的股价上涨。因为，Wolfspeed破产重组后，旧股将全部注销、新股重新定价，这才使得股价似乎是暴涨表观出来的数字。

根据Wolfspeed向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件指出，Wolfspeed 将发行2,584万股新股，取消之前发行的股票，按 0.008352 的换股比例稀释现有股东的股份，现有股东将按比例获得130万股普通股，股票代码将维持不变。

截至本周一（9月29日），Wolfspeed新股的在外流通股数仅约为2,584万股。相较之下，旧的普通股在外流通数量则高达1.5648亿股。根据呈交给SEC的文件显示，NYSE将于10月10日将Wolfspeed这些旧的普通股票全面下架，旧股的交易已暂停。

所以，正是由于新股重新定价，且市场上可供交易的新股本就比较有限，这才使得Wolfspeed股价轻松暴涨。这一点，从Wolfspeed的29日股价暴涨1726.45%的成交量只有2436.17万股就能看出来，而上周五Wolfspeed股价暴跌34.59%时的成交量则高达1.19亿股。

9月30日的盘中交易，Wolfspeed的股价一度继续暴涨超52%，收盘涨幅回落至29.41%，收于28.6美元/股。

这也意味着，Wolfspeed两个交易日，股价累计上涨超2263.6%！

值得一提的是，9月10日，Wolfspeed宣布其 200 毫米 SiC 材料产品正式商业化上市，同时还提供 200 毫米 SiC 外延片，可立即进行认证。该外延片与 Wolfspeed 的 200 毫米裸晶圆配合使用，可实现突破性的可扩展性和更优的质量，从而助力下一代高性能功率器件的研发。

编辑：芯智讯-浪客剑