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在商业航天的浩瀚星空中，一家来自成都的企业正努力绽放独特光芒。8月25日，成都国星宇航科技股份有限公司（简称“国星宇航”）在港交所披露易官网更新招股说明书，继续向港股“商业航天第一股”发起冲击，其发展历程与成长态势备受瞩目。

国星宇航的创业故事，要从其创始人、董事长陆川说起。这位出生于1983年的“80后”博士，有着令人瞩目的履历。本科和研究生就读于电子科技大学，还曾在电子科技大学多个职位任职，积累了深厚的学术与实践经验。2018年6月，他获得中国广东工业大学控制科学与工程学工学博士学位，彼时的陆川已拥有近20年的人工智能、航天及通信工程研究经验。也正是在这一年，陆川怀揣着对商业航天的无限憧憬，成立了国星宇航，立志在这片新兴领域闯出一片天地。

自成立以来，国星宇航在技术创新方面成果斐然，在商业航天领域迅速崭露头角。作为中国最早研制及发射AI卫星的商业航天公司，国星宇航的卫星发射成绩令人惊叹。截至最后实际可行日期，公司已发射27颗卫星，其中包括21颗AI卫星，在民营商业航天企业中，其累计发射AI卫星数量位居全国第一。2018年12月，国星宇航成功发射中国第一颗AI应用卫星，开启了中国AI卫星应用的新纪元；2024年2月，中国第一颗AI智算卫星升空，再次彰显其在AI卫星技术领域的领先地位；2025年5月14日，更是成功发射全球首个太空计算星座（代号021任务），将12颗计算卫星送入轨道，标志着公司在太空计算领域迈出了坚实步伐 ，为构建天基算力网络奠定了基础。

随着技术的不断突破，国星宇航的业务发展也步入了快车道。在最新招股书中，国星宇航新增9个月的业绩数据，展现出强劲的增长势头。2022 - 2024年，公司收入分别为1.77亿元、5.08亿元、5.53亿元，复合年增长率高达76.6%；2025年上半年实现收入2.41亿元，同比增长65.1%。国星宇航将业绩增长归因于在轨运行及空间AI技术领域的重大进展，以及卫星制造流程及量产能力的升级优化，这些因素大大加强了产品竞争力，推动公司业务快速增长，使其获取高价值订单的能力不断提升，客户基础也得以持续扩大。

尽管国星宇航在营收方面表现出色，不过仍未实现盈利。2022年、2023年、2024年公司净亏损分别为0.909亿元、1.393亿元、1.772亿元，2024年上半年、2025年上半年分别亏损1.980亿元、1.920亿元，预计2025年仍将处于净亏损状态。公司处于早期爬坡阶段，大量资源投入到研发并发射AI卫星，以及开发核心技术以提升AI算法及算力上，这些努力虽暂时影响了盈利状况，但对建立天基算力、支持星基解决方案的持续发展至关重要。同时，在早期阶段，公司战略性地将获取客户及发展关系列为优先考量，还需通过具竞争力的薪酬方案留住人才，这些也在一定程度上增加了成本。

但国星宇航对未来盈利能力的改善充满信心。AI卫星技术的不断进步有望吸引更多客户订单；制造流程成本效益的强化，以及批量化制造带来的规模经济，都将降低成本；随着竞争加剧与科技进步，卫星发射成本也可能减少，这些因素都将为国星宇航提升盈利能力提供有力支撑。

从业务模式来看，国星宇航采用一体化业务模式，“包干”卫星全生命周期，业务涵盖卫星制造、发射协调、在轨运行以及控制管理，再到星基解决方案。公司主要有两条业务线，卫星及相关服务专注于AI卫星技术，先后发射首颗AI应用卫星和首颗AI智算卫星，通过星上AI载荷快速精准提取地表热异常信息，在碳中和监测、防火减灾、电力巡检等方面发挥重要作用；星基解决方案则利用卫星遥感数据，依靠AI算法提供定制化应用方案，通过自主研制的灵境引擎技术，将2D卫星遥感数据转化为高精度3D数字建模，应用于城市治理、文旅体育、农业监测及游戏等多个领域，为不同客户提供丰富的应用场景。

国星宇航的发展也得到了资本市场的青睐，自成立后融资不断，累计达16.33亿元，深创投、万科集团等众多资本纷纷入局，2024年底完成5.38亿元融资，投后估值达65.37亿元。此次香港IPO募资金额拟用于建设深圳中心，选择性寻求战略投资及收购机会以及其他一般企业用途等，为公司未来发展注入新的动力。