好书推荐：如何真正了解基金经理
导读：大家总说买基金就是买人，但是投资者真的了解基金经理吗？在景顺长城基金联合中国基金报和蚂蚁财富于2020年推出的《权益类基金个人投资者调研白皮书》中显示，投资者在买基金过程中一个比较大的障碍就是“认识基金经理”。
由于难以“认识基金经理”，许多投资者在买入产品的时候只看基金经理的历史业绩。但是，历史业绩是由基金经理的主动投资能力（阿尔法）加上他的投资风格（贝塔）共同组成的。历史业绩好的基金经理，未必确保在比较短的时间内复制过去表现。这是因为投资风格的贝塔是有波动的。而即便一名长期业绩都能表现不错的基金经理，但是许多投资者也没有耐心真正长期拿着。
在海外，有许多关于如何认识基金经理的工具书，比如说前几年我推荐的Asset Allocator，就是一本专业FOF基金经理如何调研、通过调研识别基金经理的书籍。我也很高兴看到国内也有了这本帮助我们如何了解基金经理的好书：《认识基金经理的投资风格》
这本书是由景顺长城基金编制的，其中有大量上海证券基金评价研究中心的数据，让我们能够从一个更加客观的角度，了解如何去真正认识基金经理，以及他们不同的投资风格。
事实上，这本书也非常适用于其他的基金公司，对于他们如何培养基金经理，如何给基金经理画像，如何考核基金经理，都是非常有帮助的。从这个角度看，景顺长城基金编制的这本书，确实是我们行业内的一大公益！
下面是我自己阅读本身的一些总结，但还是强烈建议感兴趣的朋友可以自己去买来看看。个人的理解总会有一些偏差和偏见，原汁原味的阅读会更有价值。
为什么认识基金经理如此重要？
决定一个基金产品表现的有三个主要因素：产品定位、基金经理、基金公司。特别是在产品定位目前还不是特别成熟的中国市场，基金经理就成为了一个“基金的灵魂”。甚至许多早期基金产品的定位，是由这个基金经理的风格决定了。于是，我们经常看到一旦更换了基金经理，这个产品的投资风格也会出现比较大的变化。
另一方面，中国股票市场依然是一个主动权益阿尔法比较丰厚的市场。基金经理通过自己的投资能力，能够相对自己的风格获得更好的收益。即便过去几年各类ETF或者指数基金的创新层出不穷，但主动权益依然还是市场比较主流的一类产品。
相比于美国的公募基金市场，国内的基金经理重要性超过了产品设计本身，这让基金经理承担了更大的压力和责任，也让认识基金经理的重要性，超越了认识产品。
同时，A股市场是一个年化波动率比较大的市场。相比于美国、欧洲、日本等成熟市场，A股市场的问题并非年化回报率不高，而是年化波动率太高。这也让持有人要在A股市场的基金产品上真正赚到钱，就必须要拿得住。
简单来说，持有一个基金的时间越长，获得正收益的概率就越高。但是，我们都是普通人，包括我自己也是。在一个大部分时间都呈现高波动的市场中，要拿住基金是很难的一件事情。这需要认识我们持有的基金经理，通过对基金经理投资风格和投资理念的匹配、信任，让我们真正做到拿得住。
每一个基金经理都是不同的
前几周正好和一家基金公司的市场部负责人喝咖啡，她问我怎么去对其公司的基金经理做画像，有没有在这方面做得比较好的基金公司借鉴？我当时第一反映就是景顺长城基金。确实，由于景顺长城基金有一套比较独特的基金经理回顾制度，能够对基金经理做比较清晰的风格画像，并且用匹配他们的基准进行考核。这种方式，不仅能让基金经理通过专注的投资，在其风格领域积累下超额收益能力，也能更客观对基金经理业绩中的贝塔和阿尔法做区分。