保险公司为何会举牌另一家保险公司？

近期，香港交易所公告，中国平安以每股32.0655港元的均价买入中国太保H股约174万股，共持股1.4亿股，占港股流通股的比例达5.04%，触及举牌线。由此引发热议——为何一家保险公司会买买买另一家保险公司，直至触及举牌？

单就本次平安的买买买来说，业内观点几乎一致认为——财务投资。为何这么说？有两个论据支撑。

其一，平安今年以来，诸如此类的财务投资连接不断。据中国保险行业信息披露系统数据显示，中国平安人寿保险股份有限公司2025年以来触及举牌还有8次——清一色H股银行，平均每月就有1次。

其二，平安不断买买买H股银行，本质逻辑是高股息配置，叠加银保渠道改善下基本面的提振。而当前保险行业在具备同样的高股息属性，中国太保H股截至8月14日近12个月的股息率是3.28%，显著高于长债收益水平，长期配置价值凸显。此外，也有两大催化。

第一，短期来看，预定利率的明确下调将带动“炒停售”，激活渠道保费增速。

因为人身险行业二季度预定利率研究值公布，触发行业预定利率调整机制（既行业现行标准连续两次低于研究值）。所以8月31日，普通型产品、分红险、万能险预定利率将下调至2.0%/1.75%/1.0%，下调幅度为50bp、25bp、50bp。保险销售们近期“冲量”动力十足。

第二，中长期来看，保险股仍具估值修复空间。

1， 固收资产方面，近期长端利率触底回升，30年期国债收益率由低位的1.84%回升至1.98%。险资固收类资产收益预期改善带动利差损风险持续收窄，叠加预计三季度预定利率的进一步下调，利好寿险股估值提升。

2， 权益资产方面，新准则下险企利润受权益资产波动显著加大，近期股市回暖，权益资产收益显著提升，进一步提高险企三季度盈利能力预期，为保险股估值提供有力支撑。

有理有据分析了半天，概况起来就一句话——保险公司另一家保险公司，是看好其高股息属性的同时，也看好其未来走势。不过，需要提醒广大投资者一句，单一个股炒作仍具风险，建议布局相关的指数投资标的，比如H股银行超63%的ETF——港股通金融ETF（513190）或者考虑布局同样股息率出众的港股央企红利ETF（513910）。

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风险提示:1.本文所提及基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.指数基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.港股相关ETF为境外证券投资的基金,主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.本内容提及的个股不构成个股推荐，ETF盘中涨跌价格不代表基金净值表现。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。