券商板块再次成为资金关注焦点！上周全市场券商ETF资金净流入合计为49.62亿元。其中，较为突出的券商ETF（159842）更是实现连续5周净流入。市场资金看到了什么？为何如此青睐券商板块？（数据来源：Wind，上周统计区间：2025.07.14-2025.07.18；连续5周统计区间：2025.06.16-2025.07.18；全市场券商ETF为基金简称中带有“证券”或“券商”的基金产品）

历史5次大行情，券商板块涨势显著

券商股具备明显的高贝塔属性，回顾历史数次大行情，券商股涨势显著，或是行情的主要助推器。近期持续增持券商板块的大资金或许也是看到这一点，看好A股走强，券商有望再次走出喜人行情。

数据来源：Wind，统计区间2006.06.06-2025.07.21，指数历史业绩不预示未来收益

强劲中报叠加利好消息，券商板块预热中？

展望后市，券商板块或依然动力十足——

● 强劲中报

截至7月20日，共有29家上市券商或参股券商的上市公司发布了2025年中期业绩预告，这29家公司净利润同比增长幅度平均值为171.03%-203.81%，其中14家净利润最大同比增幅超过100%。（资料参考：华西证券《券商中报业绩增速超预期 上市险企上半年保费稳健增长》，2025.7.20）

● 市场交易情绪升温

今年以来A股市场交投活跃度显著提升，万得全A指数2025年以来日均成交额为14036.69亿元，下半年以来日均成交额更是高达15085.89亿元，相比2024年的10633.53亿元明显提升。同时，截至7月18日，深沪北两融余额为19023.36亿元，已是连续第4周增加。市场升温为券商业绩提供强劲支撑，同时或也提振券商板块的投资情绪。（数据来源：Wind，截至2025.07.21；资料参考：证券时报网，《深沪北两融余额连续4周增加》，2025.7.21）

● 利好消息

有机构分析指出，在科创板深改“1+6”等重磅利好落地后，近期仍有国内重磅会议以及国外相关法案等一系列大事密集交织，宏大叙事或是决定市场可能进一步走强的关键因素。券商为代表的非银金融有望持续突破。（资料参考：长城证券，《非银行金融行业：持续关注宏大叙事效应 把握好非银金融板块节奏》，2025.7.8）

券商ETF（159842）：连续五周获得净申购

展望下半年，多家机构均看好券商板块景气度上行，以券商ETF（159842）为代表的相关主题ETF价值凸显。券商ETF连续五周获取资金净流入，累计吸金14.01亿份。（数据来源：Wind，截至2025.7.18）

除此之外，有公开资料显示，券商ETF当前管理费率仅0.15%、托管费率为0.05%，是跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品中费率最低的ETF之一，也属于“0.15%+0.05%”的行业最低一档费率组合。感兴趣的投资者可以关注券商ETF（159842），力争把握券商板块投资机遇！（数据来源：Wind，截至2025.7.21，“行业最低一档费率组合”指的是当前市场股票型ETF中管理费率最低为0.15%、托管费率最低为0.05%。）

风险提示：

证券Ⅱ(申万)指数基日为1999年12月30日，2020-2024年收益率分别为13.93%、-4.21%、-27.54%、2.54%、29.57%。

上证指数基日为1990年12月19日，2020-2024年收益率分别为13.87%、4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%。

万得全A基日为1999年12月30日，2020-2024年收益率分别为25.62%、9.17%、-18.66%、-5.19%、10.00%

数据来源：Wind，截至2024.12.31；指数历史业绩不预示未来表现。

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

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