自打老狐开始关注 PC 起，在我看来，PC 最具代表性的企业是三家，微软、英特尔和英伟达，这没什么问题吧。

最近两年，微软和英伟达凭借云计算和人工智能，市值都在蹭蹭往上涨，和苹果一起竞争全球市值最高上市公司，风光无限。

只有英特尔在一边，风景独“惨”，甚至是企业史上最惨。

8 月初，为了降本增效，英特尔宣布要全球裁员 15%，裁员还只是一部分，剩下的人也得勒紧裤腰带过日子，以节省 100 亿美元的开支。

英特尔之所以要裁员，自然是财务表现不佳。今年第二季度，英特尔亏损了 16.1 亿美元。

最近几年，英特尔季度财报出现亏损已是家常便饭，即便是扭亏为盈，也可能因为不达预期，股价下跌。

活像老狐当年上学，考试分数低，被家长和老师责怪没好好学，考试分数高了，还是逃不了斥责，因为同学分数更高。

微软和英伟达、甚至曾经的死敌 AMD，都搭上了 AI 这趟列车，股价节节攀升，只有英特尔没赶上趟儿。

作为对比，目前微软的市值是 3.0 万亿美元，英伟达市值 2.5 万亿美元，AMD 市值 2174 亿美元，而英特尔市值只有 807.7 亿美元，比 AMD 的三分之一高一点，是英伟达和微软的三十分之一。

咱们熟悉的牙膏品牌高露洁，目前市值 881 亿美元，也比英特尔高 10%。

老狐也没想到有一天，能见到这两家“牙膏厂”比拼市值。

既然英特尔没有在 AI 发力，那么他在忙啥呢？答案是晶圆代工。

英特尔的现任 CEO 是基辛格，不是咱们熟悉的那位历史书上的基辛格，这位叫帕特·基辛格，在英特尔工作 30 年，技术人员出身，一度离开英特尔 10 年，于 2021 年回归接任 CEO。

上任归来，他批评英特尔曾经拥有最先进的制程工艺，但只顾满足自己需要，没有开放业务做代工，占领市场，致使台积电和三星发展壮大。

于是基辛格喊出重塑英特尔制程工艺荣光，我辈义不容辞，雄心勃勃搞出一个 IDM2.0 计划，要在未来十年总计投入千亿美元，在全球新建 8 座芯片工厂，并设定了 “N5Y4”目标。

所谓“N5Y4”，即 4 年使制程工艺提升 5 个节点，在 2024 年能够由 20A（2.0 纳米）制程工艺量产 Arrow Lake 处理器，2025 实现 18A（1.8 纳米）制程工艺量产芯片，以此与台积电的 2 纳米制程工艺竞争。

想象很丰满，现实却很骨感，即使英特尔前段时间宣称 18A 制程工艺超出预期，但行动不会说谎，最新消息是英特尔放弃了 20A，已将 3 纳米以下制程全面交由台积电代工，而 18A 工艺制程，博通在拿到英特尔晶圆后也发现良率不佳。

英特尔转型寄希望于晶圆代工业务，只能望着台积电的背影，苦苦追赶。晶圆代工赢者通吃，谁家工艺好，谁家就能得到绝大部分订单，台积电一家市场份额超过 60%，前十晶圆代工企业里没有英特尔的名字。

最近 18 个月，英特尔已经在晶圆代工方面亏损了 123.3 亿美元，换算成人民币接近 900 亿。前面有台积电这座大山，晶圆代工看起来是英特尔的一场豪赌。

目前英特尔依旧是 PC 市场的霸主，市场份额在 2024 第二季度达到 78.9%，但错过 AI 这波热潮，是经营决策上的重大失误。

不过，企业经营过程中的沉浮难以避免，诺基亚、摩托罗拉没有抓住智能手机市场，一蹶不振，苹果和 AMD 分别在乔布斯和“苏妈”苏姿丰带领下重新崛起。

英特尔手里的剧本是前者还是后者，时间会给出答案，大家也可以在评论区提前预测一下。

参考资料：

新浪科技：裁员、分拆、出售、停工，蒙眼狂奔的英特尔还没见到曙光

微电子制造：英特尔暴跌背后：芯片代工 18 个月亏 880 亿，每片亏 4.7 万

虎嗅App：裁员 15000 人，芯片巨头英特尔断臂求生

IT之家：首次位列全球第三，TrendForce报告中芯国际 2024 Q1 晶圆代工产值仅次于台积电三星

编辑：饿羊羊