5月8日，个人住房公积金贷款利率再迎下调，幅度为0.25个百分点。在政策利好释放后，购房者对于存量房贷利率的调整讨论纷纷，一位网名为“微笑青春”的网友表达了自己的困惑：“商贷都可以选择3个月调整1次，为什么公积金贷款利率不可以3个月调整1次？非得等到来年的1月1日才调整？”

《金融时报》记者注意到，自去年11月1日起，商业性个人住房贷款利率新的定价机制落地，重定价必须等满1年已成为历史，贷款人拥有了更多选择的权利，可以随时向银行提出将重定价周期调整为3个月、6个月或1年。

同样是个人住房贷款，为什么商业贷款的定价周期可以调整，而公积金贷款却一直“按兵不动”呢？实际上，二者在利率调整机制上的差异，与它们的市场定位、定价依据以及运作模式有很大关系。

首先，商业性个人住房贷款与个人住房公积金贷款的目标定位不同。商业性个人住房贷款本质上属于市场化金融产品，是商业银行个人信贷业务的重要组成部分，也是其盈利的主要来源之一。而个人住房公积金贷款具有更强的政策保障性，其利率水平要明显低于商业性住房贷款利率，这为购房者提供了一种低成本购房的途径，对于保障居民特别是低收入群体的基本住房需求具有重大意义。从这一视角来看，如果公积金贷款利率调整过于频繁，可能会削弱其保障性、福利性的功能，反而会给缴存人带来一些不必要的麻烦与负担。

市场定位的差异也决定了二者定价依据以及灵活性的不同。商业银行拥有商业住房贷款利率的定价自主权，由18家银行每月20日共同报价形成的贷款市场报价利率（LPR），是当前商业住房贷款中浮动利率贷款的主要定价基准。而个人住房公积金贷款利率的调整频率、方式和具体幅度则受到政策影响。自上世纪90年代以来，我国住房公积金制度一直采用“年度调整”模式，已经形成了“政策惯性”。

记者注意到，去年一年，LPR经历了3次下调，5年期以上LPR全年共调降了60个基点，造成了新老房贷之间出现较大利差。在降息的背景下，将商业性住房贷款利率重定价周期调整为最短3个月，不仅可以让借款人更早地享受到LPR下调带来的优惠，还可以缓解存量房贷客户提前还贷给商业银行带来的压力与风险。

与商业住房贷款相比，个人住房公积金贷款利率的调整频率就低了不少。自2022年以来，住房公积金贷款利率仅出现过3次下调，分别在2022年10月、2024年5月以及2025年5月。可以说，目前，公积金贷款“年度调整”的定价周期与其利率的调整频率相适应，如果将重定价周期调整为最短3个月，反而会增加政策执行成本。

每一次住房贷款政策的变化都牵动着借款人的心弦，毕竟存量房贷利率的调整周期与购房者的“钱袋子”息息相关。然而，贷款的重定价周期真的越短越好吗？实际上并不是。

目前，购房者的房贷合同期限普遍较长，部分期限达到30年，从整个贷款周期来看，重定价周期的长短对借款人的影响其实是中性的。在LPR下行周期内，住房贷款的重定价周期越短，借款人可早享受降息红利；然而，当政策利率和LPR进入上行通道，在利率上行周期内，重定价周期越短，借款人也将更早承受加息带来的负担。

《金融时报》记者也提醒大家，根据银行规定，在整个商业住房贷款的存续期内，重定价周期只能调整1次，没有“后悔药”，借款人一定要综合考虑自身情况，谨慎用好这1次选择的权利。

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（来源：金融时报）