每经评论员 杜宇

5月14日晚间，ST联合（SH600358，前收盘价4.73元，市值：23.88亿元）发布公告称，公司筹划以发行股份及支付现金的方式购买江西润田实业股份有限公司（以下简称润田实业）部分或全部股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。然而，就在公告发布的当天，ST联合股价提前涨停，这一异常表现引发了市场对内幕交易的强烈质疑。

根据相关规定，上市公司在发布重要公告之前，应当严格保密，避免信息泄露。然而，ST联合在5月14日收盘时股价涨幅达5.11%，而公司是晚间才发公告宣布谋划重大资产重组，某些人的先知先觉，引发了市场对内幕交易的质疑。

值得注意的是，ST联合近年来的业绩表现不佳，2023年至2025年第一季度归母净利润持续亏损，分别为-1696.05万元、-6370.31万元、-853.63万元。此次重大资产重组，显然是公司试图通过收购润田实业来改善业绩、提升市场竞争力的重要举措。然而，重组计划虽有其合理性，但也存在诸多潜在风险。公司当前的财务状况是否能够支撑这一重大重组计划，仍需进一步说明。此外，重组后的整合风险也不容忽视，ST联合需要确保在收购后能够有效整合润田实业的资源，实现协同效应，而不是仅仅停留在纸面上的重组。

笔者认为，ST联合应详细披露重组计划的具体细节，包括资金来源、整合方案、业绩承诺与补偿机制、提供详细的决策流程和人员信息，以便公众和监管机构能够清楚地了解到决策的全过程，澄清市场疑虑。此外，公司还需向投资者充分说明此次重组对改善公司业绩、提升市场竞争力的具体作用，避免投资者因信息不对称而产生不必要的恐慌或盲目跟风。

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