关于机器人赛道的辩论赛:

朱啸虎泼冷水，张颖持续看好

“谁会花十几万买一个机器人去干这些活?”

3月28日，朱啸虎在与媒体的访谈中对人形机器人行业发出灵魂拷问。朱啸虎提到，金沙江创投的天使基金正在退出一些早期具身智能项目。

“现在是个人形机器人就会翻跟头，但商业化在哪里?”在朱啸虎看来，行业对人形机器人有着高度集中的共识，但商业化确实不清晰，就像大模型一样，他们从未在这类案例上赚过钱。

朱啸虎的这盆冷水直指人形机器人的商业化难题，也引来了行业的一场讨论。

经纬创投合伙人张颖在朋友圈转发文章并表示，“朱老板别闹。机器人领域蓬勃发展，大赛道，百花齐放，过程中有点泡沫也非常正常。时间拉长，人形机器人赛道一定能出大公司。”

众擎机器人创始人赵同阳更为直接，“朱啸虎适合今年投入后年见效的快餐式项目，AI与人形机器人都不是能让他快速赚钱的项目。朱啸虎是商人，而创业团队在做的是一件改变世界的大事。”

当然，也有投资人认为朱啸虎此番观点有“背刺”创业者的嫌疑。

天眼查数据显示，金沙江创投分别于2023年11月和2024年3月参与了星海图、松延动力两家人形机器人公司的天使轮融资。不过，投资一年左右后，金沙江创投均选择退出。

也就是说，金沙江创投曾经投资过人形机器人项目，如今的言论可能会对曾经被投的企业甚至整个具身行业带来不利影响。

朱啸虎争议言论发布之后，星海图发布与金沙江创投合作始末的澄清公告，并呼吁具身智能赛道长坡厚雪，行业的发展离不开社会各方各界的持续关注与鼎力支持。松延动力视频号发布自家人形机器人产品跑步的视频，配文“无惧杂音，继续前进”。

实际上，这是标准的朱啸虎式“反共识”，所谓“买在分歧，卖在一致”。这和二级市场的投资思路几乎一致，即分歧时更容易赚钱，共识是反而容易高开低走。

在朱啸虎看来，有的人喜欢高大上的概念，但他们作为早期投资人看的是更接地气的项目。“还是比较俗一点”，朱啸虎坦言。

本质上，朱啸虎的投资策略就是看商业化情况。在大模型兴起时，朱啸虎“不看好大模型”的原因是商业化，如今不看好人形机器人也是如此。

理智而言，朱啸虎的担心不无道理。当下的人形机器人处于风口，资本、创业公司、大厂都在跑步进场，但与市场需求高度匹配的产品的确还没出现。

特斯拉去年的股东大会上，马斯克谈到人形机器人初创公司时也表示了担忧。“原型很容易，批量生产很难，甚至不可能”。

说得直白一些，想要生产出来的产品有合适的价格，能够被用户所接受，这很难。

朱啸虎也没想到此番“泼冷水”言论会引发行业热议。3月30日，朱啸虎现身2025上海交通大学校友投资年会时有所反思，他重申了观点。

“任何一个创新都会经历一个周期，泡沫期之后是死亡谷，再之后慢慢起来，进入一个好的持续成长期。具身智能肯定要经历泡沫期，未来也一定会出现DeepSeek时刻。”

某种程度上，适当戳破泡沫是行业从火爆到落地的润滑剂。特别是在人形机器人赛道，机器人想要从实验室走到大众市场，必须找到一个有用的场景。